AI và Biên Lợi Nhuận: Cơ Hội Đầu Tư Từ Ngành Truyền Thống
Làn sóng đầu tư AI đang chuyển dịch mạnh mẽ từ các nhà sản xuất mô hình sang những doanh nghiệp ứng dụng thực tế. Thay vì chỉ tập trung vào các gã khổng lồ công nghệ, nhà đầu tư thông minh đang chuyển hướng sang chiến lược RAMP (Real Assets, Margin Potential) - tập trung vào các doanh nghiệp sở hữu tài sản thực có khả năng bứt phá biên lợi nhuận nhờ AI.
Từ xe rác đến công nghệ AI: Bài học từ Waste Connections
Waste Connections (WCN), một công ty quản lý chất thải trị giá 40 tỷ USD, là ví dụ điển hình cho xu hướng này. Công ty dự kiến các sáng kiến AI sẽ giúp mở rộng khoảng 100 điểm cơ bản (1%) biên lợi nhuận vào năm 2030. Không cần những mô hình quá phức tạp, họ tập trung vào việc tối ưu hóa những thứ cơ bản nhất.
Cụ thể, các công cụ tối ưu hóa giá bán đã giúp duy trì mức giá tốt hơn, trong khi hệ thống định tuyến động bằng AI dự kiến sẽ cải thiện hiệu suất đội xe và năng suất lao động vào năm 2027. Đây chính là bản thiết kế cho các ngành công nghiệp nặng khác trong tương lai.
Tự động hóa dịch vụ khách hàng bằng Agentic AI
Một điểm nhấn khác là việc tự động hóa dịch vụ khách hàng. Với lưu lượng từ 700.000 đến hơn 1 triệu cuộc gọi mỗi tháng, WCN tin rằng công nghệ có thể loại bỏ 60-65% các tương tác thủ công thông qua giao tiếp chủ động và Agentic AI (AI đại lý). Những khoản đầu tư này đang mang lại hiệu quả hoàn vốn cực kỳ nhanh chóng.
Cơ hội lớn nằm ở các ngành có biên lợi nhuận thấp
Tại sao 100 điểm cơ bản (1%) lại quan trọng? Trong một doanh nghiệp có biên lợi nhuận cao (khoảng 30%), việc tăng thêm 1% chỉ giúp giá cổ phiếu tăng nhẹ khoảng 4-5%. Tuy nhiên, đối với các ngành vận hành ở mức biên lợi nhuận thấp như phụ tùng ô tô, hàng không, thép, hóa chất và logistics, câu chuyện sẽ hoàn toàn khác.
Nếu một công ty đang có biên lợi nhuận hoạt động chỉ 3%, việc tăng thêm 1% nhờ AI đồng nghĩa với việc lợi nhuận hoạt động tăng thêm tới 1/3. Đây chính là nơi các nhà đầu tư giá trị nên tập trung đào sâu để tìm kiếm những viên kim cương trong cát.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Tại thị trường Việt Nam, làn sóng ứng dụng AI vào sản xuất và vận hành vẫn còn ở giai đoạn sơ khai, mở ra cơ hội lớn cho những nhà đầu tư đi trước. Các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành Logistics, Sản xuất hàng tiêu dùng (FMCG) và Bán lẻ với chi phí vận hành lớn sẽ là những đối tượng hưởng lợi nhất từ AI. Nhà đầu tư nên ưu tiên tìm kiếm các doanh nghiệp có ban lãnh đạo quyết liệt trong chuyển đổi số và có hệ thống dữ liệu sẵn sàng để tối ưu hóa. Việc cải thiện dù chỉ 1-2% biên lợi nhuận cũng có thể tạo ra sự bùng nổ về EPS, từ đó thúc đẩy giá cổ phiếu tăng trưởng vượt trội so với thị trường chung.