AMD: EPS có thể tăng trưởng 65% mỗi năm đến 2030

SmartInvestor.vn – Hãng phân tích Piper Sandler vừa khởi điểm đánh giá cổ phiếu AMD với khuyến nghị Tăng tỷ trọng (Overweight) và mức giá mục tiêu đầy tham vọng 600 USD, dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của gã khổng lồ bán dẫn này có thể tăng trưởng kép tới 65%/năm cho đến năm 2030 nhờ làn sóng Agentic AI.

Agentic AI thúc đẩy nhu cầu CPU máy chủ và GPU thế hệ mới

Theo chuyên gia phân tích David O'Connor từ Piper Sandler, sự trỗi dậy của Agentic AI (AI tự quản) đang thúc đẩy mạnh mẽ nhu cầu về CPU cho máy chủ. Các khối lượng công việc AI mới đòi hỏi liên tục các hoạt động điều khiển hệ thống, lệnh gọi API, truy vấn cơ sở dữ liệu và thực thi tác vụ. Điều này biến dòng vi xử lý tần số cao và đa năng Venice của Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) thành trung tâm của chu kỳ nâng cấp hạ tầng.

Ban lãnh đạo AMD cũng khẳng định doanh nghiệp đang dịch chuyển chiến lược: từ một nhà cung cấp linh kiện bán dẫn thuần túy sang cung ứng giải pháp trọn gói ở cấp độ rack (rack-scale systems) và nền tảng phần mềm đi kèm. Kết quả kinh doanh quý 2 cho thấy doanh thu đạt 11,5 tỷ USD, vượt kỳ vọng Phố Wall, trong đó mảng trung tâm dữ liệu ghi nhận 6,7 tỷ USD, tăng trưởng đột biến 107% so với cùng kỳ năm trước nhờ đóng góp lớn từ bộ vi xử lý EPYC và GPU Instinct.

Đáng chú ý, Piper Sandler nhấn mạnh AMD đang đẩy nhanh tiến độ dòng sản phẩm Helios sau khi ký kết thành công các khách hàng mỏ neo hàng đầu như OpenAI, Meta và Anthropic.

Kỳ vọng tăng trưởng EPS 65% và sự gia tăng vị thế từ các quỹ đầu cơ

Trên cơ sở tăng tốc ở cả hai mặt trận CPU lẫn GPU, Piper Sandler xây dựng mô hình tăng trưởng doanh thu của AMD đạt mức CAGR 50% trong giai đoạn tài khóa 2026–2030, trong khi EPS sẽ tăng trưởng kép tới 65%, hướng tới mức 53 USD/cổ phiếu vào năm 2030. Mức giá mục tiêu 600 USD được định giá dựa trên mức P/E 24 lần trên lợi nhuận ước tính năm 2028.

Dù biên lợi nhuận hoạt động mảng trung tâm dữ liệu đạt 31% trong quý 2, giới phân tích vẫn lưu ý các rủi ro từ việc siết chặt xuất khẩu chip Instinct MI308 sang thị trường Trung Quốc. Để duy trì mức định giá cao, AMD phải chứng minh được biên lợi nhuận ổn định và khả năng chuyển đổi dòng tiền mạnh mẽ song hành cùng doanh số EPYC.

Bất chấp thách thức, dòng tiền thông minh vẫn đổ mạnh vào cổ phiếu này: số lượng quỹ đầu cơ (hedge funds) nắm giữ AMD đã tăng vọt từ 134 quỹ lên 164 quỹ trong quý 2/2026, phản ánh niềm tin vững chắc vào vị thế cạnh tranh của AMD trước NVIDIA.

Góc nhìn và bài học cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư Việt Nam quan tâm đến nhóm cổ phiếu công nghệ quốc tế, báo cáo của Piper Sandler mở ra hai thông điệp quan trọng:

• Sự bền vững của hạ tầng bán dẫn: Làn sóng AI không chỉ là GPU đơn lẻ mà đang mở rộng sang hạ tầng CPU và hệ thống tích hợp (rack-scale). AMD đang chứng tỏ là đối trọng thực sự của NVIDIA, mở ra lựa chọn đa dạng hóa danh mục nhóm bán dẫn toàn cầu.
• Cơ hội lan tỏa tới chuỗi cung ứng: Sự bùng nổ của AMD và hạ tầng trung tâm dữ liệu toàn cầu là chất xúc tác tích cực cho các doanh nghiệp bán dẫn, lắp ráp kiểm thử (OSAT) và công nghệ phụ trợ đang được đẩy mạnh đầu tư tại Việt Nam. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên theo dõi sát khả năng hiện thực hóa biên lợi nhuận thực tế của AMD qua từng quý trước khi đưa ra quyết định giải ngân ở vùng định giá kỳ vọng cao.