ASIC gia hạn 10 năm quy định CFD, bao gồm tiền mặt, set‑off

ASIC đề xuất kéo dài quy định CFD 10 năm

Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC) vừa công bố dự thảo công cụ mở rộng lệnh can thiệp sản phẩm (PIO) đối với hợp đồng chênh lệch (CFD) thêm 10 năm, từ 2027 đến 2037. Dự thảo cho phép thanh toán CFD bằng tiền mặt, tài sản kỹ thuật số và hình thức set‑off, đồng thời đưa ra các quy tắc mới về ký quỹ, chiết khấu và công cụ giáo dục cho nhà đầu tư bán lẻ.

Thay đổi chính trong dự thảo

Định nghĩa CFD và phương thức thanh toán

Định nghĩa CFD sẽ được viết lại, cho phép kết thúc hợp đồng bằng tiền mặt, chuyển giao tài sản kỹ thuật số (digital asset) hoặc set‑off. Tài sản cơ sở được mô tả là "bất kỳ loại nào và có thể giao được hoặc không". Thuật ngữ "cryptoasset" được thay thế bằng "digital asset" – một đại diện số của giá trị hoặc quyền sở hữu, được chứng thực bằng công nghệ mã hoá và lưu trữ trên sổ cái phân tán.

Quy định chiết khấu và công cụ giáo dục

Nhà phát hành chỉ được cung cấp chiết khấu nếu là vô điều kiện hoặc chỉ dựa trên các điều kiện cần thiết cho chiết khấu dựa trên khối lượng. Chiết khấu phải áp dụng cho tất cả khách hàng bán lẻ với các điều kiện gần như giống nhau và phải được hiển thị rõ ràng trên website và nền tảng giao dịch. Các hồ sơ chiết khấu phải được lưu trữ bằng văn bản trong 7 năm sau khi kết thúc. Công cụ giáo dục hoặc nghiên cứu phải được cung cấp cho mọi nhà đầu tư bán lẻ và không được dùng làm động cơ khuyến khích giao dịch.

Quy tắc ký quỹ mới

Đối với CFD dựa trên quyền chọn, nếu mức lỗ tối đa chỉ bằng phí bảo hiểm (premium), ký quỹ ban đầu sẽ bằng chính phí bảo hiểm đó. Khi lỗ không giới hạn ở phí bảo hiểm, ký quỹ sẽ được tính như nếu CFD tham chiếu tới tài sản cơ sở của quyền chọn. Ký quỹ sẽ được áp dụng riêng cho mỗi CFD, nghĩa là vị thế mua và bán không được net‑off khi tính ký quỹ.

Hiệu quả giảm thiểu rủi ro CFD

Theo ASIC, tổng lỗ ròng của các tài khoản bán lẻ đã giảm 91% trong vòng sáu tháng kể từ khi lệnh hiện hành có hiệu lực, từ 372 triệu USD xuống còn 33 triệu USD mỗi quý. Số lần đóng vị thế do thiếu ký quỹ giảm 87% và số tài khoản bán lẻ hoạt động giảm 29% (từ 504.905 xuống 357.841). Dù vậy, ASIC nhấn mạnh CFD vẫn là sản phẩm có rủi ro cao và đa số nhà đầu tư bán lẻ vẫn bị lỗ.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, việc ASIC mở rộng quy định CFD và đưa tài sản kỹ thuật số vào khung pháp lý tạo ra một chuẩn mực mới cho thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, các quy tắc ký quỹ chặt chẽ hơn và cấm net‑off vị thế đồng thời giảm chiết khấu cho nhà bán lẻ đồng nghĩa với việc giảm thiểu rủi ro nhưng cũng làm tăng chi phí giao dịch. Nhà đầu tư Việt Nam nên cân nhắc kỹ lưỡng, ưu tiên các nền tảng tuân thủ quy định ASIC, sử dụng công cụ giáo dục và chỉ giao dịch CFD với mức đòn bẩy phù hợp, tránh các sản phẩm có đòn bẩy quá cao và luôn chuẩn bị kế hoạch quản lý rủi ro chặt chẽ.