Aurora Cannabis: Định giá hấp dẫn nhờ mảng y tế

Aurora Cannabis (ACB) vừa công bố báo cáo tài chính Q1 niên độ 2027 với doanh thu y tế quốc tế tăng trưởng 17%, đạt 43,3 triệu CAD. Mặc dù doanh thu tổng giảm do thay đổi chính sách trợ cấp tại Canada, ACB đang chuyển dịch mạnh mẽ sang mảng y tế toàn cầu có biên lợi nhuận cao, đặc biệt là thị trường Đức. Với định giá EV/EBITDA dự phóng hấp dẫn ở mức 4,95 lần và không có nợ, ACB mở ra cơ hội đầu tư đáng chú ý.

Tăng trưởng mạnh mẽ từ mảng cần sa y tế quốc tế

Doanh thu cần sa y tế quốc tế tăng 17% lên 43,3 triệu CAD, chiếm 64% tổng doanh thu của ACB. Đức tiếp tục là thị trường lớn nhất và tăng trưởng nhanh nhất nhờ nhu cầu bệnh nhân tăng cao và các tiêu chuẩn GMP nghiêm ngặt giúp giữ giá bán ở phân khúc cốt lõi và cao cấp ổn định. Việc thoái vốn khỏi Bevo và thu hẹp mảng tiêu dùng phổ thông giúp ACB tập trung hoàn toàn vào phân khúc y tế có biên lợi nhuận cao.

Biên lợi nhuận duy trì tốt bất chấp áp lực ngắn hạn

Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh đạt mức 58%, nằm trong khung dự báo cao của năm 2027. EBITDA điều chỉnh đạt 3,4 triệu CAD, giảm so với cùng kỳ do ảnh hưởng từ việc cắt giảm 30% tỷ lệ hoàn trả bảo hiểm y tế của Canada. Tuy nhiên, việc kiểm soát chi phí vận hành tốt và giảm chi phí quản lý doanh nghiệp (SG&A) xuống 35,1 triệu CAD đã giúp duy trì dòng tiền dương.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, cổ phiếu ACB (Aurora Cannabis) đại diện cho một cơ hội đầu tư giá trị vào ngành cần sa y tế toàn cầu đang định hình lại. Với định giá P/S dự phóng 0,92 lần và EV/EBITDA 4,95 lần, đây là mức định giá tương đối rẻ so với tiềm năng tăng trưởng quốc tế và bảng cân đối kế toán không nợ. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro pháp lý và chính sách trợ cấp y tế tại các nước sở tại trước khi giải ngân.