BAM vs ARES: Cổ phiếu tài chính nào đáng mua năm 2026?

Trong bối cảnh thị trường tài sản thay thế biến động, việc lựa chọn giữa Brookfield Asset Management (NYSE: BAM) và Ares Management (NYSE: ARES) là bài toán cân não cho nhà đầu tư tìm kiếm tăng trưởng dài hạn trong năm 2026.

Brookfield Asset Management (BAM): Quy mô lớn và biên lợi nhuận vượt trội

BAM là gã khổng lồ toàn cầu tập trung vào cơ sở hạ tầng, năng lượng tái tạo và bất động sản. Năm tài chính 2025, doanh thu của BAM tăng trưởng 23,5% đạt 4,9 tỷ USD, mang lại lợi nhuận ròng 2,5 tỷ USD với biên lợi nhuận ròng ấn tượng lên tới 51,4%. Điểm cộng lớn của BAM là cấu trúc tài chính cực kỳ an toàn với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu chỉ 0,4x và tỷ lệ thanh toán hiện hành đạt 4,2x, thể hiện sự thận trọng và bền vững.

Ares Management (ARES): Tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ đi kèm đòn bẩy cao

ARES dẫn đầu trong mảng tín dụng tư nhân nhưng chịu rủi ro tập trung khách hàng lớn từ quỹ ARCC. Doanh thu năm 2025 của ARES tăng vọt 67% lên 6,5 tỷ USD, tuy nhiên lợi nhuận ròng chỉ đạt 527,4 triệu USD với biên lợi nhuận khiêm tốn 8,2%. Đáng chú ý, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của ARES lên tới 3,5x và chi phí trả bằng cổ phiếu (SBC) chiếm 22,7% dòng tiền hoạt động, cho thấy doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào vốn vay để tăng trưởng.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư Việt Nam đang tìm kiếm cơ hội tích lũy tài sản quốc tế dài hạn, BAM là lựa chọn an toàn hơn nhờ nền tảng tài chính lành mạnh và khả năng sinh lời vượt trội. Ngược lại, ARES sẽ phù hợp với những nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao, muốn đặt cược vào sự bùng nổ của thị trường tín dụng tư nhân toàn cầu dù phải chấp nhận rủi ro đòn bẩy lớn.