Bán tháo trái phiếu Mỹ tăng, Bessent dự đoán đồng yên mạnh

Thị trường trái phiếu Mỹ đang trải qua một đợt bán tháo nhanh chóng, đẩy lợi suất trái phiếu 10 năm lên mức 4,78% – mức cao nhất kể từ đầu năm 2025. Đồng thời, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết chính phủ và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ thực hiện các biện pháp để làm mạnh đồng yên, tạo ra những biến động mới cho các nhà đầu tư, trong đó có nhà đầu tư Việt Nam.

Bán tháo trái phiếu Mỹ và tác động lên lãi suất

Việc đánh giá lại rủi ro trên thị trường trái phiếu đã khiến nhà đầu tư rút tiền ra, đẩy giá trái phiếu giảm và lợi suất tăng. Nguyên nhân chính là:

Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông

Cuộc đối đầu quân sự mới giữa Mỹ và Iran đã làm giá dầu Brent vượt $91/thùng, làm dấy lên lo ngại lạm phát và khiến các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Fed, cần duy trì hoặc thắt chặt chính sách tiền tệ.

Áp lực lạm phát nội địa

Giá năng lượng tăng cao khiến lạm phát Mỹ tiếp tục ở mức cao, khiến Fed không thể giảm lãi suất sớm như dự đoán, từ đó kéo dài áp lực lên trái phiếu chính phủ.

Dự báo đồng yên mạnh và quan điểm của Scott Bessent

Trong buổi họp G20 tại Asheville, North Carolina, Bessent nhấn mạnh rằng chính phủ Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ có những hành động làm tăng giá trị đồng yên so với USD. Ông cho biết thị trường đã phản ánh khả năng tăng lãi suất của BOJ, dù chưa có tuyên bố chính thức.

Chiến lược can thiệp và chi phí của Nhật Bản

Ngày 31/7, Nhật Bản và Mỹ đã thực hiện can thiệp đồng yên lần đầu tiên kể từ 1998, nhưng đồng yên đã mất phần lớn lợi thế chỉ sau vài tuần, quay lại mức gần 160/yên. Bộ Tài chính Nhật Bản cho biết chi phí can thiệp trong tháng qua đạt kỷ lục 15,4 nghìn tỷ yên (~96,4 tỷ USD), cho thấy quyết tâm bảo vệ đồng tiền.

Bessent cho rằng, thay vì can thiệp lặp lại, Nhật Bản nên tập trung vào cải cách chính sách tài khóa và tăng lãi suất để tạo nền tảng vững chắc cho đồng yên.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, đợt bán tháo trái phiếu Mỹ có thể làm tăng chi phí vay vốn toàn cầu, ảnh hưởng tới dòng vốn vào các thị trường mới nổi, bao gồm VN‑Index. Đồng thời, nếu đồng yên mạnh hơn, các doanh nghiệp Việt có tiền tệ vay bằng USD sẽ gặp áp lực chi phí trả nợ cao hơn. Nhà đầu tư nên:

• Đánh giá lại danh mục đầu tư trái phiếu và các quỹ ETF liên quan tới trái phiếu Mỹ.
• Theo dõi chặt chẽ các thông tin về lãi suất BOJ và các biện pháp can thiệp của Nhật Bản.
• Ưu tiên các cổ phiếu có khả năng hưởng lợi từ đồng yên mạnh, chẳng hạn như các doanh nghiệp xuất khẩu sang Nhật Bản.

Việc hiểu rõ xu hướng lãi suất và biến động tiền tệ sẽ giúp nhà đầu tư Việt Nam giảm thiểu rủi ro và tận dụng cơ hội trong môi trường tài chính toàn cầu đầy biến động.