Báo cáo Non-farm Payrolls Mỹ: Chú ý áp lực tiền lương

Báo cáo NFP Mỹ công bố sớm thứ Năm do nghỉ lễ 4/7. Thị trường tập trung vào tăng trưởng tiền lương thay vì số lượng việc làm. Lương tăng mạnh sẽ kích hoạt lạm phát, buộc Fed giữ lãi suất cao, đẩy USD tăng mạnh.

Dự báo NFP và áp lực tiền lương

Dự báo việc làm mới đạt 110.000. Số liệu thực tế có thể thấp hơn sau báo cáo ADP yếu. Tuy nhiên, thị trường sẽ bỏ qua biến động nhỏ do ba tháng trước tăng mạnh (+214K, +179K, +172K).

Rủi ro lớn nhất là tiền lương tăng nhanh hơn dự báo (+0,3% theo tháng, +3,5% theo năm). Lương tăng mạnh sẽ khiến trái phiếu bị bán tháo, đẩy USD đi lên. Thị trường định giá 30% khả năng Fed tăng lãi suất tháng 7.

Tác động từ AI và tỷ giá USD/JPY

Đầu tư AI tạo áp lực lạm phát ngắn hạn. Tỷ giá USD/JPY giảm về 161,56 do Nhật Bản can thiệp tỷ giá âm thầm, không cảnh báo bằng lời.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

USD/VND chịu áp lực lớn nếu Fed hoãn hạ lãi suất do lạm phát Mỹ dai dẳng. Nhà đầu tư Việt Nam cần hạn chế vị thế đòn bẩy cao, theo dõi chặt chẽ thanh khoản hệ thống ngân hàng và động thái bán USD can thiệp của Ngân hàng Nhà nước.