Barclays dự báo Fed tăng lãi suất 2 lần sau Jackson Hole

Barclays vừa thay đổi dự báo, cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thực hiện hai đợt tăng lãi suất trong năm nay sau thông điệp "diều hâu" từ Chủ tịch Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole. Sự thay đổi này phản ánh lo ngại về lạm phát dai dẳng và thị trường lao động thắt chặt.

Barclays thay đổi lộ trình lãi suất của Fed

Theo Reuters, Barclays hiện kỳ vọng Fed sẽ nâng lãi suất tại các cuộc họp tháng 9 và tháng 12, đảo ngược dự báo trước đó về việc giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm. Mỗi đợt tăng dự kiến sẽ ở mức 25 điểm cơ bản. Hiện tại, lãi suất quỹ liên bang đang nằm trong phạm vi mục tiêu từ 3,5% đến 3,75%.

Các chuyên gia tại Barclays mô tả bài phát biểu của ông Warsh là "đặc biệt cứng rắn" (hawkish) và đưa ra những lý do ngầm định cho việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Mặc dù các số liệu lạm phát hàng tháng gần đây có dấu hiệu hạ nhiệt, Barclays cảnh báo rằng các hiệu ứng cơ sở có thể làm suy yếu sự cải thiện của các thước đo lạm phát hàng năm trước tháng 12. Công cụ FedWatch của CME Group hiện cho thấy xác suất 60,4% Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9.

Thông điệp từ Chủ tịch Kevin Warsh tại Jackson Hole

Trong bài phát biểu quan trọng đầu tiên tại sự kiện này, Chủ tịch Fed Kevin Warsh khẳng định các nhà hoạch định chính sách vẫn còn "nhiều việc phải làm" nếu lạm phát không quay trở lại mục tiêu 2%. Ông đánh giá lạm phát hiện tại ở mức cao không thể chấp nhận được và các điều kiện tài chính chưa đủ thắt chặt để kiềm chế nhu cầu, đồng thời mô tả thị trường lao động đang ở trạng thái toàn dụng nhân dụng.

Đáng chú ý, Warsh tái khẳng định quan điểm phản đối việc đưa ra các hướng dẫn trước (forward guidance) một cách rõ ràng. "Tôi đứng đây hôm nay để cam kết với một kỷ luật, không phải với một quyết định," ông nói. Ngay sau bài phát biểu, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm đã tăng vọt. Quan điểm này cũng nhận được sự đồng tình từ Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, người đã kêu gọi lãi suất cao hơn do lạm phát đã vượt mục tiêu trong hơn 5 năm qua.

Nhận định và lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam

Việc Fed có khả năng duy trì lộ trình thắt chặt tiền tệ sẽ tạo ra áp lực đáng kể lên thị trường tài chính Việt Nam. Thứ nhất, áp lực tỷ giá USD/VND có thể gia tăng, gây khó khăn cho các doanh nghiệp nhập khẩu và buộc Ngân hàng Nhà nước phải điều hành linh hoạt để ổn định vĩ mô. Thứ hai, dòng vốn ngoại có thể tiếp tục xu hướng rút ròng khỏi các thị trường mới nổi để quay về Mỹ tìm kiếm lợi suất an toàn hơn.

Nhà đầu tư Việt Nam nên thận trọng với các nhóm cổ phiếu có nợ vay bằng USD lớn hoặc các ngành nhạy cảm với lãi suất. Việc theo dõi sát sao quyết định của Fed vào ngày 16/9 tới là cực kỳ quan trọng để điều chỉnh danh mục đầu tư, ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững mạnh và ít chịu tác động bởi biến động tỷ giá.