Blue Owl BDC Q2: Hoạt động đầu tư sụt giảm mạnh

Blue Owl Capital Corporation (NYSE: OBDC) vừa công bố kết quả kinh doanh Q2 với hoạt động đầu tư mới sụt giảm mạnh. Nguyên nhân chủ yếu do các giao dịch tái cấp vốn (refinancing) gần như đóng băng và danh mục đầu tư bị thu hẹp do nợ xấu gia tăng.

Hoạt động đầu tư đình trệ và danh mục thu hẹp

Trong quý 2, OBDC chỉ giải ngân 219 triệu USD vốn mới, đối trọng với 747 triệu USD từ doanh thu và thanh toán gốc nhận về. Tổng giá trị danh mục đầu tư của OBDC giảm xuống còn 15 tỷ USD so với mức 16,9 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. Đại diện OBDC cho biết các hoạt động tái cấp vốn vốn chiếm 50-75% hoạt động trước đây đã hoàn toàn đình trệ trong môi trường chênh lệch lãi suất nới rộng. Điểm sáng duy nhất là việc thoái vốn khoản đầu tư cổ phần ưu đãi tại Mavis Tire mang về 274 triệu USD tiền mặt.

Nợ xấu gia tăng từ Loparex Group

OBDC ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện ròng 99,4 triệu USD, chủ yếu do hạ dự báo giá trị khoản vay đối với Loparex Group. Các khoản vay thế chấp ưu tiên cấp 1 và cấp 2 của Loparex đã bị chuyển sang trạng thái không thu được lãi (non-accrual). Khoản vay cấp 2 trị giá 130,6 triệu USD bị định giá giảm từ 63 cent xuống còn 5 cent trên một USD sau khi thương vụ M&A tái cấu trúc của Loparex đổ vỡ. Ngoài ra, OBDC cũng ghi nhận khoản lỗ thực tế 62,4 triệu USD từ Walker Edison Furniture.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Sự chững lại của các quỹ tài chính phát triển (BDC) như Blue Owl là tín hiệu cảnh báo về rủi ro thanh khoản và nợ xấu gia tăng trong môi trường lãi suất cao kéo dài. Khi dòng vốn tái cấp vốn thắt chặt, các doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính lớn rất dễ rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán. Nhà đầu tư Việt Nam cần thận trọng với các doanh nghiệp có tỷ lệ nợ vay cao, ưu tiên nắm giữ cổ phiếu của các doanh nghiệp có dòng tiền tự do mạnh và cấu trúc tài chính lành mạnh để phòng ngừa rủi ro hệ thống.