BTC và ETH phục hồi thanh khoản, Altcoin đối mặt rủi ro
Một năm sau cú sụp đổ chớp nhoáng ngày 10/10, thanh khoản của Bitcoin (BTC) và Ether (ETH) đã hồi phục đáng kể nhờ dòng vốn thực từ các nhà tạo lập thị trường. Tuy nhiên, nhóm Altcoin vẫn đối mặt với rủi ro thanh khoản nghiêm trọng khi độ sâu thị trường liên tục sụt giảm.
Sự phân hóa thanh khoản: BTC, ETH hồi sinh, Altcoin chật vật
Dữ liệu sổ lệnh ghi nhận độ sâu thị trường của Bitcoin và Ether hiện đã dày hơn đáng kể so với thời điểm xảy ra cú sập, cũng như giai đoạn đầu năm 2025 và 2026. Mức tăng trưởng này duy trì vững chắc ngay cả khi quy đổi sang giá trị USD. Điều này phản ánh dòng vốn thực tế từ các nhà tạo lập thị trường (market makers) đang quay trở lại nâng đỡ hệ sinh thái, thay vì chỉ là hệ quả đơn thuần từ việc giá coin chạm đáy.
Ở chiều ngược lại, bức tranh thanh khoản của nhóm Altcoin ngày càng ảm đạm. Độ sâu thị trường tính theo đồng USD của Altcoin đã suy giảm đều đặn từ đầu năm 2025. Sự suy giảm thanh khoản này thực chất đã bị che lấp một phần bởi đà sụt giảm giá của các token, khiến rủi ro trượt giá đối với các lệnh lớn trở nên trầm trọng hơn.
Khối lượng giao dịch giao ngay và bức tranh toàn cảnh
Mặc dù thanh khoản sổ lệnh có sự cải thiện ở nhóm vốn hóa lớn, khối lượng giao dịch giao ngay (spot) hàng tuần trên toàn thị trường hiện vẫn thấp hơn gần 2/3 so với tuần diễn ra cú sốc 10/10. Dẫu vậy, chỉ số này đã tăng gần gấp đôi so với mức đáy hồi tháng 8, cho thấy sự quan tâm của thị trường đang hồi phục theo từng phân khúc chọn lọc.
Nhận định và lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với cộng đồng nhà đầu tư crypto tại Việt Nam, sự lệch pha thanh khoản này phát đi tín hiệu cảnh báo quan trọng trong việc tái cơ cấu danh mục. Thanh khoản suy kiệt ở Altcoin đồng nghĩa với rủi ro 'bẫy thanh khoản', khiến nhà đầu tư rất khó thoát hàng hoặc chịu trượt giá cao khi xảy ra biến động bất ngờ. Trong giai đoạn hiện tại, chiến lược thận trọng là ưu tiên phân bổ tỷ trọng lớn vào các tài sản có dòng tiền bảo chứng mạnh như BTC và ETH, hạn chế sử dụng đòn bẩy cao trên các Altcoin vốn hóa nhỏ cho đến khi khối lượng giao dịch toàn thị trường xác nhận chu kỳ tăng trưởng mới.