Cảnh báo: Còn xa cuộc họp Fed tiếp theo

Tóm tắt: CPI Mỹ ra, Fed vẫn ưu PCE. Core PCE dự kiến tăng 0,2%/tháng, cho thấy lạm phát hạ nhiệt, khả năng Fed giữ lãi suất vào tháng 9.

Định nghĩa PCE và nguồn dữ liệu

PCE không chỉ là CPI chuyển đổi. BEA kết hợp CPI, PPI và dữ liệu khác để xây dựng PCE. CPI cung cấp thông tin sớm về dịch vụ tiêu dùng, nhà ở, y tế, giáo dục. PPI bổ sung các thành phần không phản ánh trong CPI, như dịch vụ y tế, vé máy bay, tài chính.

Các ước tính core PCE

Nhà kinh tế dự báo core PCE tăng 0,16‑0,23% hôm nay. Pantheon ước tính +0,16%, hạ tỷ lệ năm xuống 3,2%. Oxford Economics: headline +0,1%, core +0,2%. Goldman Sachs: core +0,23%.

Tác động tới quyết định Fed

Ước tính tập trung quanh +0,2%/tháng, hỗ trợ kỳ vọng lạm phát giảm dần, Fed có thể giữ lãi suất vào 16/9. Tuy nhiên, dữ liệu PPI (10/9), CPI (11/9) và báo cáo việc làm (4/9) sẽ cung cấp thông tin quyết định.

Kết luận cho nhà đầu tư Việt Nam: Lạm phát Mỹ vẫn trên mục tiêu 2%, nhưng xu hướng giảm. Theo dõi PPI, CPI và báo cáo việc làm trước 16/9 để định hướng danh mục. Nếu lạm phát tiếp tục giảm, đồng USD có thể yếu, vàng và tài sản an toàn có cơ hội tăng.