CFTC lên kế hoạch tham vấn công chúng về derivates GPU

CFTC (Ủy quyền Giao dịch Hàng hoá Tài sản Mỹ) vừa công bố kế hoạch mở cuộc tham vấn công chúng về derivates tính toán GPU, sau khi bản ghi của Nhà Trắng được công bố vào thứ Hai. CME Group cũng xác nhận mục tiêu ra mắt hai hợp đồng futures thuê GPU vào ngày 5/10, dựa trên chỉ số cho thuê H100 và B200 của Silicon Data.

Chi tiết về đề xuất của CFTC và CME

Ủy quyền CFTC đã gửi yêu cầu tới Văn phòng Thông tin và Vụ việc Quy định (OIRA) ngày 13/8, mô tả là yêu cầu nhận xét về việc liệt kê các hợp đồng derivates tính toán. Mặc dù vẫn chưa công bố cuộc tham vấn, bản ghi cho thấy yêu cầu đang ở giai đoạn trước quy định và chưa có thời hạn pháp lý. CME Selects H100 và B200 Rental Indexes, mỗi hợp đồng đại diện cho một tháng thuê GPU, giúp các nhà điều hành trung tâm dữ liệu, nhà cung cấp đám mây và công ty AI có thể prendere vị thế về chi phí tính toán trong tương lai.

Các phương án khác và rủi ro basis

ICE đang phát triển một thiết kế khác sử dụng chỉ số NATIVX COIL, đo lường tính toán và kết nối được mã hoá sau khi chuẩn hóa theo năng lượng, dự kiến ra mắt cuối năm 2026. Architect Financial Markets, sau khi mua IMX Health, đang xây dựng sàn giao dịch Mỹ với hợp đồng bao phủ nhiều nhà sản xuất GPU và mô hình, kết nối derivates với sức mạnh vật lý qua giao dịch trao đổi thực vật. Các đề xuất này tuân theo việc Kalshi đã đưa ra đường cong giá thuê GPU làm dữ liệu tham chiếu, mặc dù chưa phải hợp đồng giao dịch được.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Với tính không thể lưu trữ của nguồn lực tính toán, mối quan hệ spot‑futures truyền thống có thể bị phá vỡ, dẫn đến basis risk cao. Các hợp đồng futures GPU hiện tại chỉ phản ánh giá thuê dự kiến cộng với phần phí rủi ro, không thể thay thế hoàn toàn thuê dài hạn. Do đó, nhà đầu tư Việt Nam nên xem các derivates này như công cụ phòng ngừa ngắn hạn và theo dõi chặt chẽ sự khác biệt giữa chỉ số tham chiếu và nhu cầu thực tế trước khi quyết định đầu tư.