Chu kỳ hàng hóa: Các ông lớn săn lùng mỏ khoáng sản mới
Willem Middelkoop, người sáng lập Commodity Discovery Fund, nhận định rằng thị trường hàng hóa đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ có thể kéo dài hàng thập kỷ. Với quỹ quản lý khoảng 316 triệu USD, ông tập trung vào các phát hiện mỏ mới và các dự án sắp đi vào sản xuất để tối ưu hóa lợi nhuận trong bối cảnh nguồn cung thiếu hụt trầm trọng.
Sự thức tỉnh của các tập đoàn khai khoáng lớn
Middelkoop dự báo tình trạng thiếu hụt nguồn cung sẽ bắt đầu tác động mạnh đến nền kinh tế toàn cầu vào khoảng năm 2030. Trong khi đó, các nhà sản xuất lớn chỉ mới bắt đầu tăng cường đầu tư vào giai đoạn thăm dò sớm. Ông cho rằng trong một thị trường tăng giá, ngay cả những cổ phiếu kém chất lượng cũng có thể tăng điểm, tạo ra tâm lý hưng phấn cho nhà đầu tư khi dòng tiền đổ vào ngành khai khoáng.
Chiến lược tối ưu hóa lợi nhuận theo đường cong Lassonde
Quỹ của Middelkoop tập trung vào hai giai đoạn quan trọng của đường cong Lassonde: giai đoạn phát hiện ban đầu và giai đoạn chuẩn bị sản xuất. Giai đoạn đầu tiên, khi các hoạt động khoan thăm dò mang lại kết quả khả quan, có thể khiến giá trị công ty tăng vọt. Giai đoạn thứ hai là khi dự án tiến gần đến ngày vận hành, lúc này nhà đầu tư bắt đầu định giá dựa trên dòng tiền tương lai.
Ông nhấn mạnh việc chốt lời sau đợt tăng giá từ phát hiện ban đầu và tìm kiếm cơ hội mới khi việc xây dựng mỏ gần hoàn tất. Điều này giúp tránh được giai đoạn cổ phiếu đi ngang kéo dài sau khi sự phấn khích ban đầu tan biến, ngay cả khi thị trường kim loại nói chung vẫn đang trong xu hướng tăng.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, bài học từ Middelkoop nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hiểu rõ chu kỳ dự án trong ngành khai khoáng và năng lượng. Trong bối cảnh giá nguyên liệu thô thế giới biến động, việc theo dõi các doanh nghiệp niêm yết có hoạt động thăm dò tích cực hoặc sắp đưa mỏ mới vào khai thác (như các dự án khoáng sản hay dầu khí) sẽ là chìa khóa sinh lời. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần tỉnh táo chốt lời từng phần theo tiến độ dự án thay vì nắm giữ dài hạn qua các giai đoạn trũng của chu kỳ xây dựng để tối ưu hóa vòng quay vốn.