Cổ phiếu khai thác vàng bứt phá bất chấp lợi suất trái phiếu

Cổ phiếu ngành khai thác vàng tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ trong phiên giao dịch vừa qua, bất chấp việc lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn dài hồi phục và giá vàng giao ngay có sự điều chỉnh nhẹ. Diễn biến này làm nổi bật sự quan tâm của nhà đầu tư đối với nhóm cổ phiếu khai thác kim loại quý trong bối cảnh lo ngại về rủi ro tài khóa của Mỹ ngày càng gia tăng.

Sức hút từ cổ phiếu khai thác vàng giữa áp lực nợ công

Quỹ ETF VanEck Gold Miners (GDX) đã ghi nhận mức tăng 2,3%, trong khi các doanh nghiệp hàng đầu như Agnico Eagle Mines tăng 2%, Newmont tiến thêm 2,2% và Barrick Mining cộng thêm 2,1%. Sự bứt phá này diễn ra ngay cả khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm vọt lên mức 5,27%, xóa sạch đà giảm trước đó. Việc nợ công Mỹ vượt ngưỡng 40 nghìn tỷ USD đang khiến giới đầu tư đặt câu hỏi về khả năng kiềm chế chi phí vay dài hạn của Chính phủ.

Sự hoài nghi về các biện pháp can thiệp tài khóa

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã nỗ lực trấn an thị trường bằng kế hoạch mua lại trái phiếu trị giá hơn 4 tỷ USD và lộ trình củng cố tài khóa dự kiến công bố sớm. Tuy nhiên, các chiến lược gia trái phiếu vẫn tỏ ra hoài nghi. George Catrambone từ DWS Americas ví von nỗ lực này chỉ như "ném khăn giấy vào một trận sóng thần". Áp lực tài khóa dai dẳng và lạm phát khó lường đang khiến lợi suất trái phiếu khó có thể hạ nhiệt bền vững, từ đó củng cố vị thế của vàng như một công cụ phòng hộ hữu hiệu.

Đòn bẩy hoạt động từ các nhà sản xuất vàng

Đối với các công ty khai thác, sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô chính là động lực tăng trưởng. Cổ phiếu khai thác vàng thường có khả năng khuếch đại biến động của giá vàng vật chất. Khi giá vàng duy trì ở mức cao, biên lợi nhuận và dòng tiền của các nhà sản xuất sẽ mở rộng nhanh hơn so với tốc độ tăng của chính kim loại này. Đây chính là đòn bẩy hoạt động giúp nhóm cổ phiếu này thu hút dòng tiền ngay cả khi giá vàng đi ngang.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Trong bối cảnh nợ công Mỹ leo thang và lợi suất trái phiếu biến động mạnh, nhà đầu tư tại Việt Nam cần chú ý đến rủi ro lạm phát nhập khẩu và biến động tỷ giá. Việc đa dạng hóa danh mục vào vàng hoặc các tài sản liên quan đến vàng vẫn là chiến lược phòng thủ hợp lý. Tuy nhiên, thay vì chỉ tập trung vào vàng miếng, việc theo dõi các quỹ ETF khai thác vàng quốc tế có thể mang lại tỷ suất sinh lời vượt trội nhờ tính đòn bẩy cao, nhưng cũng đi kèm rủi ro biến động lớn hơn mà nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ.