Cổ phiếu Oracle sụt 11% do tăng vốn, lo ngại tiền mặt

Kết quả tài chính quý 4

Trong quý tài chính cuối năm, doanh thu của Oracle tăng 21% lên 19,18 tỷ USD, vượt mức ước tính trung bình của các nhà phân tích (19,1 tỷ USD). Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh đạt 2,03 USD, cao hơn dự báo 1,96 USD.

Tuy nhiên, dòng tiền tự do của công ty trong năm tài chính vừa qua là -23,7 tỷ USD, khiến nhà đầu tư lo ngại về khả năng sinh lời trong bối cảnh chi tiêu AI tăng mạnh.

Kế hoạch tăng vốn và chi tiêu

Oracle công bố sẽ huy động 40 tỷ USD thông qua vay nợ và phát hành cổ phiếu, trong đó có 20 tỷ USD từ đợt bán cổ phiếu đã công bố trước đó. Năm tài chính 2026, công ty đã huy động 43 tỷ USD nợ và 5 tỷ USD vốn cổ phần.

Chi tiêu vốn (CapEx) tăng 162% lên 55,7 tỷ USD, và CFO mới Hilary Maxson dự báo chi phí ròng cho CapEx năm tài chính 2027 sẽ đạt khoảng 70 tỷ USD, chưa kể khoản trả trước từ khách hàng 20‑25 tỷ USD.

Triển vọng AI và dự báo tương lai

Oracle duy trì mục tiêu doanh thu 90 tỷ USD cho năm tài chính 2027 và nâng dự báo EPS điều chỉnh lên 8,05 USD (so với 8,01 USD dự kiến). Doanh thu hạ tầng đám mây tăng 93% lên 5,8 tỷ USD.

Khoản nợ còn lại chưa ghi nhận doanh thu (RPO) đạt 638 tỷ USD tính đến ngày 31/5, tăng 363% so với kỳ trước, trong đó hơn 50% đến từ hợp tác với OpenAI.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Với mức tăng vốn mạnh và chi tiêu AI kéo dài, Oracle đang đối mặt với áp lực ngắn hạn do dòng tiền âm. Tuy nhiên, tốc độ tăng doanh thu hạ tầng đám mây và cam kết duy trì doanh thu 90 tỷ USD trong vài năm tới cho thấy tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Nhà đầu tư Việt Nam nên cân nhắc vị thế rủi ro‑lợi nhuận, theo dõi chặt chẽ tiến độ triển khai AI và khả năng chuyển đổi chi tiêu thành lợi nhuận thực tế trước khi quyết định tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.