Doanh số bán lẻ Mỹ tháng 9 tăng 0,8%, vượt xa dự báo

Theo báo cáo vừa công bố từ Cục Thống kê Dân số Mỹ, doanh số bán lẻ tháng 9 đã tăng 0,8% so với tháng trước, vượt xa mức dự báo 0,3% của các chuyên gia kinh tế. Số liệu tháng trước đó cũng được điều chỉnh tăng lên 1,2%. Mặc dù con số tổng quan cho thấy nền kinh tế vẫn duy trì sức mua mạnh mẽ, việc bóc tách chi tiết dữ liệu lại phản ánh một bức tranh phức tạp và kém đồng đều hơn nhiều.

Bóc tách số liệu: Tăng trưởng phần lớn nhờ giá xăng dầu

Động lực chính thúc đẩy mức tăng trưởng chung đến từ các trạm xăng. Chi tiêu cho xăng dầu tăng tới 6,4% trong tháng và tăng 28,1% so với cùng kỳ năm trước, đóng góp tới 71% tổng giá trị tăng thêm của toàn ngành bán lẻ (tương đương 4,07 tỷ USD trong tổng số 5,7 tỷ USD). Nếu loại trừ xăng dầu, doanh số bán lẻ toàn phần chỉ tăng khiêm tốn 0,2%.

Điểm sáng còn lại thuộc về lĩnh vực dịch vụ ăn uống và nhà hàng với mức tăng 1,1%, đóng góp 967 triệu USD. Tính chung, xăng dầu và nhà hàng chiếm tới 88% mức tăng ròng trong tháng 9. Trong khi đó, các nhóm hàng tiêu dùng tùy ý ghi nhận diễn biến trái chiều: đồ nội thất tăng 1,3% và thiết bị điện tử tăng 0,6%, nhưng mặt hàng quần áo gần như đi ngang, đồ thể thao/sách giảm 0,5% và bán lẻ tổng hợp sụt giảm.

Tín hiệu trái chiều cho quyết định lãi suất của Fed

Đáng chú ý, nhóm kiểm soát (retail control group) – dữ liệu trực tiếp đóng góp vào tính toán cấu phần tiêu dùng trong GDP – chỉ tăng nhẹ 0,1%, thấp hơn mức dự báo 0,3%. Điều này cho thấy đà tiêu dùng thực tế đang chững lại ở các nhóm hàng hóa cốt lõi.

Hơn nữa, số liệu bán lẻ được tính theo giá trị danh nghĩa chứ không điều chỉnh theo lạm phát. Do đó, việc doanh số tăng cao phản ánh người tiêu dùng phải chi nhiều tiền hơn cho mỗi gallon xăng thay vì mua sắm thêm nhiều khối lượng hàng hóa. Dù con số ấn tượng trên bề mặt có thể hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, sự hạ nhiệt của nhóm kiểm soát sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải cân nhắc kỹ lưỡng hơn về sức khỏe thực sự của người tiêu dùng trước khi đưa ra các quyết sách tiếp theo.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với thị trường Việt Nam, số liệu bán lẻ Mỹ vượt kỳ vọng cùng đà tăng của giá năng lượng tiếp tục củng cố kịch bản lãi suất USD neo ở mức cao trong thời gian dài hơn. Điều này có thể tạo sức ép lên tỷ giá USD/VND, buộc Ngân hàng Nhà nước phải duy trì trạng thái thận trọng trong việc điều hành chính sách tiền tệ và thanh khoản hệ thống. Nhà đầu tư trong nước nên ưu tiên quản trị rủi ro danh mục, cẩn trọng với các nhóm cổ phiếu chịu áp lực chi phí vốn hoặc vay nợ ngoại tệ lớn, đồng thời theo dõi sát diễn biến dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán trong các tuần tới.