Dự báo: Cổ phiếu Meta sẽ tái lập đỉnh trước năm 2029
Cổ phiếu Meta Platforms (NASDAQ: META) hiện giao dịch quanh mức 579 USD, giảm khoảng 27% so với đỉnh kỷ lục 790 USD. Bất chấp áp lực ngắn hạn từ các khoản chi tiêu hạ tầng AI và án phạt pháp lý, hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty vẫn tăng trưởng mạnh mẽ, tạo tiền đề để cổ phiếu thiết lập đỉnh cao mới trước năm 2029.
Mảng quảng cáo cốt lõi vẫn tăng trưởng ấn tượng
Để quay trở lại đỉnh cũ vào cuối năm 2028, cổ phiếu Meta chỉ cần tăng khoảng 36%, tương đương mức tăng trưởng kép khoảng 14% mỗi năm. Đây là con số hoàn toàn khả thi khi mảng kinh doanh chính của tập đoàn đang tăng trưởng với tốc độ vượt trội hơn thế.
Trong quý 2 vừa qua, doanh thu của Meta tăng 28% so với cùng kỳ năm trước, đạt 60,8 tỷ USD (tăng 27% trên cơ sở tỷ giá cố định). Động lực tăng trưởng đến từ cả quy mô và giá bán: số lượt hiển thị quảng cáo tăng 14% và giá trung bình cho mỗi quảng cáo tăng 12%. Hệ sinh thái ứng dụng của tập đoàn hiện thu hút 3,60 tỷ người dùng tích cực hàng ngày (DAP), tăng 3% so với năm trước.
Áp lực chi phí AI và gánh nặng pháp lý tạm thời
Lý do chính khiến giá cổ phiếu Meta giảm là do lợi nhuận sụt giảm trong ngắn hạn. Tổng chi phí trong quý 2 tăng vọt 55% lên 42,0 tỷ USD, kéo biên lợi nhuận hoạt động giảm từ 43% xuống còn 31%, khiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) giảm 13% xuống 6,18 USD.
Tuy nhiên, kết quả này bị ảnh hưởng lớn bởi các khoản phí bất thường, bao gồm 2,4 tỷ USD phí pháp lý và 1,18 tỷ USD tiền trợ cấp thôi việc. Gần đây, Meta cũng đồng ý chi trả tới 16,7 tỷ USD để dàn xếp các vụ kiện liên quan đến bảo vệ thanh thiếu niên và 1 tỷ USD cho bang Texas.
Về dài hạn, áp lực vốn lớn nhất đến từ kế hoạch đầu tư hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), với chi phí vốn (Capex) dự kiến cho năm 2026 được nâng lên mức 130 đến 145 tỷ USD.
Góc nhìn và bài học cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với các nhà đầu tư tại Việt Nam quan tâm đến thị trường chứng khoán quốc tế, Meta là ví dụ điển hình của một doanh nghiệp công nghệ sở hữu lợi thế cạnh tranh bền vững (moat) nhưng đang bị định giá thấp do giai đoạn đầu tư vốn lớn và rủi ro pháp lý ngắn hạn. Nhà đầu tư nên tập trung đánh giá khả năng chuyển hóa hạ tầng AI thành doanh thu thực tế và sức mạnh dòng tiền của tập đoàn, thay vì chỉ phản ứng tiêu cực trước các khoản chi phí mang tính chu kỳ.