Fed có thể tăng lãi suất sau báo cáo việc làm bùng nổ
Dữ liệu việc làm bùng nổ và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt đang gửi đi tín hiệu mạnh mẽ rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể phải tiếp tục tăng lãi suất để thắt chặt lạm phát. Với 162.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng qua, nền kinh tế Mỹ đang cho thấy sức mạnh vượt xa mọi dự báo của các chuyên gia kinh tế, dập tắt hy vọng về một sự giảm tốc sớm.
Áp lực tăng lãi suất để bảo vệ uy tín của Fed
Joe Brusuelas, kinh tế trưởng tại RSM, nhận định rằng Fed đang "chậm chân hơn so với thực tế". Ông cho rằng cơ quan này cần tăng lãi suất nếu muốn củng cố uy tín của mình, bất chấp những áp lực chính trị từ chính quyền Trump vốn luôn mong muốn lãi suất thấp để giảm chi phí vay vốn và làm phẳng đường cong lợi suất.
Trong khi Thống đốc Fed Christopher Waller phát tín hiệu ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất nếu lạm phát hạ nhiệt, thì nhiều chuyên gia tại Wall Street lại nghiêng về kịch bản thắt chặt. R.J. Gallo từ Federated Hermes tin rằng một đợt tăng lãi suất có thể xoa dịu tâm lý thị trường trái phiếu ngắn hạn và giúp hạ nhiệt lợi suất dài hạn khi Fed quyết liệt đối đầu với lạm phát.
Thách thức từ nợ công và thị trường trái phiếu toàn cầu
Một câu hỏi lớn đang đặt ra là điều gì sẽ xảy ra nếu việc tăng lãi suất không giúp hạ lợi suất dài hạn. Lạm phát gia tăng do giá dầu, nợ công kỷ lục và quy mô đấu giá trái phiếu ngày càng lớn đang khiến nhà đầu tư yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn. Các nỗ lực can thiệp từ kho bạc Mỹ hay hỗ trợ đồng Yên của Nhật Bản cũng chưa mang lại hiệu quả bền vững trong việc ngăn chặn đà tăng của lợi suất dài hạn.
Các nhà phân tích tại Macquarie đã đẩy dự báo tăng lãi suất từ tháng 12 lên tháng 9 tới. Hiện tại, dữ liệu từ Polymarket cho thấy có tới 53% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 15-16/9, so với 48% khả năng giữ nguyên.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Việc Fed duy trì quan điểm diều hâu và khả năng tăng lãi suất sẽ tạo áp lực trực tiếp lên tỷ giá USD/VND, gây khó khăn cho chính sách tiền tệ trong nước. Nhà đầu tư Việt Nam cần đặc biệt lưu ý đến dòng vốn ngoại có xu hướng rút ròng khỏi các thị trường mới nổi khi lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao. Trong bối cảnh này, việc ưu tiên quản trị rủi ro, duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý và theo dõi sát sao các nhóm ngành xuất khẩu (hưởng lợi từ tỷ giá) hoặc các doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh là chiến lược tối ưu.