Fed ngày càng có ít lý do để cắt giảm lãi suất
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đối mặt với áp lực lớn khi các số liệu kinh tế mới nhất cho thấy cơ quan này ngày càng có ít lý do để cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Thị trường lao động ổn định cùng lạm phát dai dẳng đang buộc các nhà hoạch định chính sách phải duy trì quan điểm cứng rắn.
Thị trường lao động ổn định giảm áp lực hạ lãi suất
Báo cáo việc làm tháng 4 cho thấy số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng 115.000. Dù không quá bùng nổ, con số này đủ để chứng minh thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì được sự ổn định cần thiết. Điều này làm giảm bớt lo ngại về suy thoái kinh tế, đồng thời tước đi một trong những lý do quan trọng nhất để Fed phải vội vàng nới lỏng chính sách tiền tệ.
Ngược lại, áp lực lạm phát vẫn là mối lo ngại hàng đầu. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 tăng 3,3%, bỏ xa mục tiêu 2% của Fed. Lindsay Rosner, Trưởng bộ phận thu nhập cố định tại Goldman Sachs Asset Management, nhận định: "Fed sẽ chuyển trọng tâm sang kiểm soát rủi ro lạm phát khi thị trường lao động đã đi vào quỹ đạo ổn định."
Quan điểm cứng rắn từ các quan chức Fed
Sự kiên nhẫn của Fed đang được thử thách khi lạm phát có dấu hiệu tăng trở lại trong ba tháng qua thay vì giảm xuống. Austan Goolsbee, Chủ tịch Fed Chicago, bày tỏ sự lo ngại về xu hướng lạm phát hiện tại và cảnh báo rằng áp lực giá cả không chỉ đến từ xăng dầu hay thuế quan mà đang lan rộng sang lĩnh vực dịch vụ.
Nhiều chuyên gia dự báo Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể sẽ loại bỏ định hướng nới lỏng chính sách trong cuộc họp tháng 6 tới. Điều này đồng nghĩa với việc lãi suất cao có thể sẽ được duy trì trong một thời gian dài hơn dự kiến, thậm chí không loại trừ khả năng tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục vượt tầm kiểm soát.
Nhận định và lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với nhà đầu tư Việt Nam, việc Fed trì hoãn hạ lãi suất sẽ tiếp tục duy trì áp lực tỷ giá USD/VND và dòng vốn ngoại rút ròng trong ngắn hạn. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro danh mục, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính quá cao. Đồng thời, cần tập trung vào các nhóm ngành có dòng tiền ổn định, ít nhạy cảm với lãi suất và có câu chuyện tăng trưởng nội tại vững chắc để bảo vệ nguồn vốn.