Giá Đồng Giảm: Tác Động Từ Thuế Quan và Nhu Cầu Trung Quốc
Giá Đồng Tiếp Đà Giảm Từ Đỉnh Kỷ Lục
Giá đồng tại New York tiếp tục xu hướng giảm trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, đánh dấu ngày giảm thứ hai liên tiếp. Sự chú ý của thị trường đã chuyển từ các yếu tố thúc đẩy giá đồng lên đỉnh kỷ lục do căng thẳng thương mại sang tình hình nhu cầu thực tế tại Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới. Hợp đồng đồng Comex giao tháng 9 đã giảm 0.5% xuống còn 6.5645 USD/pound (tương đương khoảng 14.470 USD/tấn), kéo dài mức giảm hơn 3% so với đỉnh cao kỷ lục 6.7775 USD đạt được vào thứ Tư. Trước đó, hợp đồng này đã chạm các mức cao mọi thời đại trong ba trong bốn phiên gần nhất, trước khi áp lực chốt lời gia tăng trước bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại Jackson Hole vào thứ Sáu.
Tình Hình Cung Cầu Tại London và Trung Quốc
Tại London, tình trạng khan hiếm nguồn cung dường như chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Giá đồng giao ngay theo niêm yết chính thức của Sàn giao dịch Kim loại London (LME) đã tăng lên 14.525 USD/tấn vào cuối ngày thứ Tư, tăng 355 USD trong tuần qua. Mức chênh lệch giá so với hợp đồng ba tháng đã phục hồi lên 189 USD, sau khi sụt giảm mạnh khi các nhà giao dịch ồ ạt đưa kim loại vào kho LME hồi đầu tháng. Hợp đồng đồng ba tháng chốt phiên thứ Tư ở mức 14.336 USD, trong khi lượng tồn kho tại các nhà kho của LME tiếp tục giảm xuống còn 237.475 tấn.
Dữ liệu kinh tế Trung Quốc công bố vào thứ Năm cho thấy lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghiệp nước này trong tháng 7 tăng 11.2% so với cùng kỳ năm trước, chậm lại so với mức 15.1% của tháng 6 và là mức tăng yếu nhất trong năm. Chi tiết cho thấy một nền kinh tế không đồng đều: các nhà sản xuất điện tử và nguyên liệu thô đóng góp hơn 16 điểm phần trăm vào mức tăng trưởng lợi nhuận 17.6% từ đầu năm đến nay, trong khi các lĩnh vực hướng tới người tiêu dùng lại có dấu hiệu chậm lại.
Đối với những nhà đầu tư lạc quan về giá đồng, những con số này là lời nhắc nhở rằng sự tăng giá của kim loại này trong tháng 8 được thúc đẩy ít bởi nhu cầu sử dụng cuối cùng, mà chủ yếu là do sự dịch chuyển kim loại trước các mức thuế nhập khẩu của Mỹ (15% đối với đồng tinh chế từ tháng 1, tăng lên 30% vào năm 2028). Điều này đã khiến lượng tồn kho tại các kho hàng của Mỹ tăng lên, lấy đi nguồn cung từ các khu vực khác trên thế giới.
“Tại sao lại phải giao hàng lên LME,” David Wilson, Trưởng bộ phận chiến lược kim loại của BNP Paribas, đã hỏi khách hàng vào đầu tháng, “khi việc vận chuyển vào Mỹ trước thời hạn vẫn có lợi.” Daniel Hynes, chiến lược gia hàng hóa cao cấp của ANZ, chỉ ra sự gia tăng đột biến trong việc hủy bỏ bảo lãnh LME vào đầu tuần, cho thấy kim loại được đặt để rút khỏi kho của sàn giao dịch, điều mà ông cho rằng “khơi dậy những lo ngại mới về tình trạng thiếu hụt nguồn cung.”
Ngân hàng Citi vẫn giữ quan điểm lạc quan, duy trì mục tiêu giá 14.500 USD/tấn cho kỳ hạn 0-3 tháng và 15.000 USD/tấn cho cuối năm. Citi cho rằng “Mặc dù tăng trưởng nhu cầu vẫn còn yếu, nguồn cung đang chịu áp lực lớn hơn nhiều,” với các yếu tố như tồn kho hữu hình bên ngoài Mỹ sụt giảm, nguồn cung từ các mỏ bị hạn chế và phản ứng yếu của nguồn cung phế liệu trước giá cao.
Cổ Phiếu Đồng: Bức Tranh Phân Hóa
Cổ phiếu của các công ty khai thác đồng phần lớn cũng giảm theo giá kim loại trong phiên giao dịch ngày thứ Năm. Cổ phiếu của Ivanhoe Mines giảm 1.8%, First Quantum giảm 1.4%, Zijin Mining giảm 1.1% và Teck Resources giảm 0.4% tại New York. Tuy nhiên, hai “ông lớn” trong ngành vẫn tiếp tục đà tăng. Southern Copper đã tăng thêm 2.1% lên 218.23 USD, kéo dài chuỗi tăng trưởng gần 10% trong một tuần.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Thị trường đồng đang trải qua giai đoạn biến động mạnh, chịu tác động kép từ chính sách thuế quan và sự phục hồi không đồng đều của nền kinh tế Trung Quốc. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến kinh tế vĩ mô, đặc biệt là chính sách thương mại của Mỹ và Trung Quốc, cũng như tình hình sản xuất và tiêu thụ đồng tại các thị trường lớn. Mặc dù giá có thể điều chỉnh trong ngắn hạn, các yếu tố dài hạn như áp lực nguồn cung và nhu cầu cho quá trình chuyển đổi năng lượng vẫn là những động lực tiềm năng cho giá đồng. Việc lựa chọn cổ phiếu của các công ty có nền tảng vững chắc, chi phí sản xuất cạnh tranh và khả năng thích ứng với biến động thị trường sẽ là yếu tố quan trọng để giảm thiểu rủi ro và tìm kiếm cơ hội đầu tư.