Giá Molybdenum lập đỉnh: Thiếu hụt nguồn cung kéo dài tới 2027

Molybdenum đang trên đà ghi nhận năm thứ sáu liên tiếp thâm hụt nguồn cung vào năm 2027, tạo tiền đề cho mức giá kỷ lục khi nhu cầu mạnh mẽ đối mặt với sự hạn chế từ các dự án sản xuất mới. Theo báo cáo mới nhất từ BMO Capital Markets, kim loại này đang trở thành "ngôi sao sáng" trên thị trường hàng hóa với mức tăng trưởng giá ấn tượng.

Khủng hoảng thiếu hụt và đà tăng giá kỷ lục

Dữ liệu từ Hiệp hội Molybdenum Quốc tế (IMOA) cho thấy nhu cầu molybdenum toàn cầu đã tăng 8,5% lên 358,2 triệu lb trong nửa đầu năm nay, trong khi nguồn cung giảm 0,6% xuống còn 335,6 triệu lb. Điều này dẫn đến mức thâm hụt 22,6 triệu lb. Kể từ ngày 1/1, giá kim loại này đã tăng vọt khoảng 43% lên mức 41,97 USD/lb.

Các nhà phân tích tại BMO nhận định rằng do không có dự án mới nào khả thi để tăng sản lượng trong ngắn hạn, xu hướng thâm hụt sẽ kéo dài đến năm 2027. Lượng tồn kho sẵn có đã bị cạn kiệt đáng kể, khiến thị trường mất đi lớp đệm bảo vệ trước các cú sốc cung cầu tương lai.

Rào cản nguồn cung và yếu tố địa chính trị

Molybdenum là thành phần thiết yếu để tăng cường độ bền, khả năng chịu nhiệt và chống ăn mòn cho thép, đóng vai trò quan trọng trong các ngành hàng không vũ trụ, năng lượng và quốc phòng. Trung Quốc, nhà cung cấp thống trị toàn cầu, đã áp đặt các hạn chế xuất khẩu kim loại này vào tháng 2/2025 sau khi Mỹ áp thuế đối với hàng hóa Trung Quốc.

Sự phụ thuộc vào ngành khai thác đồng

Khoảng 60% sản lượng molybdenum thế giới là phụ phẩm của quá trình khai thác đồng, đặc biệt là tại Chile và Peru. Tuy nhiên, tình trạng hàm lượng quặng đồng giảm, mỏ sâu hơn, thiếu nước và chi phí vốn tăng cao đang hạn chế khả năng mở rộng sản xuất. Sản lượng tại Chile đã đạt đỉnh vào năm 2017 và liên tục sụt giảm kể từ đó.

Khó khăn trong việc tìm kiếm vật liệu thay thế

Mặc dù các nguyên tố như crom, niken hoặc vonfram có thể thay thế molybdenum trong một số ứng dụng, nhưng không có vật liệu nào thay thế trực tiếp được toàn bộ các đặc tính ưu việt của nó. Do molybdenum chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng chi phí sản xuất thép hợp kim nhưng lại mang lại hiệu suất cực cao, nhu cầu đối với kim loại này rất khó bị cắt giảm ngay cả khi giá tăng cao.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư tại Việt Nam, sự tăng giá phi mã của molybdenum mang lại cả thách thức và cơ hội. Các doanh nghiệp ngành thép, đặc biệt là những đơn vị sản xuất thép hợp kim và thép chất lượng cao, có thể đối mặt với áp lực chi phí đầu vào tăng cao, ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận. Tuy nhiên, ở góc độ đầu tư hàng hóa, đây là tín hiệu cho thấy chu kỳ tăng giá của các kim loại chiến lược vẫn đang tiếp diễn. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các cổ phiếu ngành khai khoáng hoặc các doanh nghiệp thép có khả năng chuyển giao chi phí sang khách hàng để phòng ngừa rủi ro lạm phát chi phí sản xuất trong trung hạn.