Giá nhập khẩu Đức tăng vọt: Áp lực lạm phát đe dọa ECB

Giá nhập khẩu của Đức trong tháng 9 đã ghi nhận mức tăng trưởng hàng năm nhanh nhất kể từ cuối năm 2022, gây thêm áp lực lên nền kinh tế đầu tàu châu Âu. Sự gia tăng này chủ yếu do chi phí năng lượng leo thang, đặt ra bài toán khó cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) trong việc kiểm soát lạm phát.

Năng lượng và nguyên liệu thô là tác nhân chính

Theo dữ liệu mới nhất, giá nhập khẩu tháng 9 của Đức tăng 10,4% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt mức dự báo 10,3%. So với tháng trước, chỉ số này tăng 2,1%, cao hơn mức kỳ vọng 1,8%. Đáng chú ý, giá năng lượng nhập khẩu đã tăng vọt 61,8% so với cùng kỳ, trong đó giá điện gần như tăng gấp đôi (+96,2%).

Không chỉ năng lượng, giá hàng hóa trung gian cũng tăng 11,1%, bao gồm mức tăng mạnh của đồng (37,9%) và nhôm (23,4%). Ngay cả khi loại bỏ yếu tố năng lượng, giá nhập khẩu vẫn tăng 5,5% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy áp lực lạm phát đang lan rộng ra toàn bộ chuỗi cung ứng công nghiệp và có thể bóp nghẹt biên lợi nhuận của các nhà sản xuất trong bối cảnh kinh tế khó khăn.

Tác động đến chính sách tiền tệ của ECB

Mặc dù giá nhập khẩu không đồng nhất hoàn toàn với giá tiêu dùng, nhưng việc chi phí sản xuất duy trì ở mức cao kéo dài cuối cùng sẽ chuyển sang hộ gia đình. Điều này củng cố khả năng ECB sẽ thực hiện một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 12 tới để kiềm chế lạm phát. Hiện tại, thị trường đang định giá khoảng 61% khả năng cho động thái thắt chặt tiền tệ này.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Sự gia tăng chi phí tại Đức – nền kinh tế lớn nhất EU – có thể dẫn đến rủi ro lạm phát đình trệ tại khu vực này, làm giảm sức mua đối với hàng hóa xuất khẩu từ Việt Nam như điện tử, dệt may và da giày. Nhà đầu tư cần lưu ý rằng triển vọng ECB tăng lãi suất sẽ hỗ trợ sức mạnh đồng EUR, ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá EUR/VND. Các doanh nghiệp Việt Nam có dư nợ bằng đồng Euro hoặc có hoạt động thanh toán bằng đồng tiền này cần có phương án phòng vệ rủi ro tỷ giá chặt chẽ trong giai đoạn cuối năm.