Goldman Sachs: Biên lợi nhuận lọc dầu diesel vọt lên 63 USD
Goldman Sachs vừa điều chỉnh tăng gấp đôi dự báo lợi nhuận cho các doanh nghiệp lọc dầu toàn cầu trong bối cảnh tình trạng thiếu hụt diesel ngày càng trầm trọng. Theo các chuyên gia, các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng tại Trung Đông và Nga đã làm tê liệt công suất lọc dầu vốn đã căng thẳng, đẩy biên lợi nhuận lên mức cao kỷ lục mới.
Khủng hoảng nguồn cung diesel lan rộng toàn cầu
Theo báo cáo từ đội ngũ hàng hóa của Goldman Sachs, diesel hiện là tâm điểm của đợt tăng giá lần này. Lượng tồn kho diesel toàn cầu đang ở mức thấp do thiệt hại tại các nhà máy lọc dầu ở Trung Đông và Nga. Hiện tại, các sự cố ngừng hoạt động tại các nhà máy lọc dầu đang cao hơn 60% so với mức trung bình theo mùa.
Xuất khẩu nhiên liệu từ Vịnh Ba Tư hiện chỉ duy trì ở mức khoảng 40% so với trước chiến tranh, thấp hơn nhiều so với tỷ lệ 70-80% của dầu thô. Tại châu Âu, tình hình càng trở nên phức tạp do các quy định về khí hậu của EU đã buộc nhiều công ty năng lượng phải đóng cửa các nhà máy lọc dầu, dẫn đến sự thiếu hụt công suất nghiêm trọng khi nhu cầu thực tế không hề giảm như kỳ vọng.
Biên lợi nhuận dự báo tăng vọt lên 63 USD/thùng
Goldman Sachs hiện kỳ vọng biên lợi nhuận lọc dầu (crack spread) cho diesel sẽ đạt mức 63 USD/thùng tại Hoa Kỳ vào năm 2027, tăng mạnh so với dự báo trước đó là 27 USD. Tại Liên minh châu Âu (EU), con số này dự kiến đạt trung bình 49 USD/thùng, so với mức 19 USD trong dự báo cũ.
Bên cạnh các xung đột địa chính trị, Nga cũng đã ban hành lệnh cấm xuất khẩu diesel do sản lượng bị sụt giảm sau các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái. Lệnh cấm này vừa được Moscow gia hạn đến cuối tháng 9, tiếp tục gây áp lực lên thị trường năng lượng thế giới vốn đang trong cơn khủng hoảng.
Cơ hội và thách thức cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với các nhà đầu tư tại thị trường chứng khoán Việt Nam, diễn biến biên lợi nhuận lọc dầu thế giới có tác động trực tiếp đến các doanh nghiệp hạ nguồn dầu khí như BSR (Lọc hóa dầu Bình Sơn) hay PLX (Petrolimex). Khi crack spread diesel thế giới duy trì ở mức cao, các doanh nghiệp có khả năng tự chủ nguồn cung xăng dầu và vận hành nhà máy ổn định sẽ được hưởng lợi lớn về biên lợi nhuận gộp.
Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao diễn biến giá dầu thô và crack spread tại thị trường Singapore (thị trường tham chiếu chính cho Việt Nam). Tuy nhiên, cũng cần lưu ý đến rủi ro biến động tỷ giá và chi phí vận tải biển tăng cao do xung đột địa chính trị có thể phần nào bào mòn lợi nhuận của các doanh nghiệp nhập khẩu.