HP Q3 2026: Doanh thu kỷ lục, xuất khẩu PC giảm 16%
HP Inc. công bố doanh thu quý ba tài chính 2026 đạt 15,7 tỷ USD, mức cao nhất trong lịch sử, nhưng cổ phiếu giảm hơn 9% trong giao dịch sau giờ vì xuất khẩu PC giảm 16% so với cùng kỳ năm trước và chi phí bộ nhớ dự kiến sẽ tiếp tục làm giảm biên lợi nhuận.
Kết quả tài chính quý 3 2026
Trong mảng Personal Systems (PC), doanh thu tăng 18% lên 11,8 tỷ USD dù tổng số lượng đơn vị xuất khẩu giảm 16% (đơn vị tiêu dùng giảm 19%, doanh nghiệp giảm 14%). Biên lợi nhuận hoạt động của phân khúc này thu hẹp xuống 4,6% từ 5,2% quý trước. Doanh thu mảng Printing giảm 2% lên 3,9 tỷ USD.
EPS và lợi nhuận
HP ghi nhận EPS GAAP ròng 0,71 USD, giảm so với 0,80 USD năm trước. EPS điều chỉnh đạt 0,83 USD, tăng từ 0,75 USD năm trước, bao gồm lợi ích 0,11 USD mỗi cổ phiếu từ hoàn trả thuế quan. EPS điều chỉnh vượt mục tiêu nội bộ 0,61‑0,71 USD.
Chi phí bộ nhớ, dự báo biên lợi nhuận và dòng tiền
Giám đốc tài chính Karen Parkhill cho biết sự sụt giảm khối lượng bán là dự kiến; công ty tập trung vào các sản phẩm có giá trị cao hơn và tăng giá để bù đắp lạm phát chi phí nguyên vật liệu. Tuy nhiên, chi phí bộ nhớ và lưu trữ dự kiến sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong Bill of Materials quý 4, kéo dài áp lực lên biên lợi nhuận tới cuối năm tài chính 2027.
Dòng tiền và dự báo năm tài chính
HP nâng dự báo EPS điều chỉnh cho cả năm tài chính lên 3,19‑3,29 USD (trước 2,90‑3,10 USD) và dự báo dòng tiền tự do tăng lên 3,0‑3,2 tỷ USD. Công ty dự kiến trả lại 0,6 tỷ USD cho cổ đông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu trong quý.
Nhận định và khuyến nghị cho nhà đầu tư Việt Nam
Với doanh thu kỷ lục nhưng xu hướng giảm mạnh trong xuất khẩu PC và áp lực chi phí bộ nhớ kéo dài, HP có thể gặp khó khăn trong việc duy trì biên lợi nhuận ngắn hạn. Nhà đầu tư Việt Nam nên cân nhắc giảm tỷ trọng HP trong danh mục, tập trung vào các công ty công nghệ có nền tảng doanh thu ổn định và ít phụ thuộc vào biến động chi phí nguyên vật liệu. Nếu giá cổ phiếu giảm sâu hơn mức hiện tại, có thể xem xét mua vào với mục tiêu dài hạn, nhưng cần theo dõi chặt chẽ báo cáo quý 4 và các chỉ số chi phí bộ nhớ.