ING: Áp lực trái phiếu Mỹ tăng khi truce Iran hết hạn

Tình hình nắm giữ trái phiếu Mỹ

Lượng nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài giảm xuống 9,299 nghìn tỷ USD trong tháng 6, giảm 0,72% so với tháng 5. Nhật Bản vẫn là nhà nắm giữ lớn nhất dù giảm 2,3% xuống 1,116 nghìn tỷ USD. Anh giảm 1% xuống 939,9 tỷ USD, Trung Quốc giảm 4% xuống 633,4 tỷ USD – mức thấp nhất từ 2008.

Yếu tố đẩy lợi suất thực lên

Lợi suất thực đang chuẩn hoá về mức trước khủng hoảng tài chính, không phải tín hiệu cảnh báo. Áp lực phát hành tăng do nhu cầu tín dụng hyperscaler, không có lời an ủi từ chính quyền Mỹ sau khi truce 60 ngày với Iran hết hạn. Lợi suất 30 năm Mỹ đạt 5,321%, cao nhất từ giữa 2007.

Biến động tại khu vực euro

Dự trữ thặng dư giảm, chênh lệch ESTR‑deposit mở rộng, cho thấy thanh khoản thắt dần. ING dự báo ngân hàng có thể phải dùng công cụ ECB từ đầu 2027, ảnh hưởng tới spread Bund trung hạn.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Cân nhắc rủi ro lãi suất tăng, theo dõi diễn biến Iran và áp lực phát hành. Đa dạng danh mục, ưu tiên tài sản có bảo vệ lãi suất hoặc lợi suất thực ổn định.