IREN: Doanh thu 4 tỷ USD bị trì hoãn vì yêu cầu từ Microsoft
IREN trì hoãn doanh thu 4 tỷ USD do yêu cầu từ Microsoft
Sau cú giảm mạnh 26% giá cổ phiếu hậu bầu cử, công ty điện toán đám mây IREN (Neocloud) vừa công bố thông tin gây chú ý: hơn 4 tỷ USD doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) dự kiến ghi nhận vào năm 2026 sẽ bị dời sang ít nhất tháng 1 năm sau. Quyết định này, có thể kéo dài thời gian thanh toán đến tháng 2, được IREN giải thích là do "yêu cầu thay đổi từ khách hàng và thời điểm cung ứng của nhà cung cấp".
Microsoft là khách hàng yêu cầu thay đổi
Trong cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh, đồng CEO Daniel Roberts của IREN tiết lộ Microsoft chính là khách hàng đứng sau yêu cầu này. Ông cho biết: "Họ đã đưa ra yêu cầu cấu hình lại và nâng cấp một số cơ sở hạ tầng mạng, với mục đích là để hỗ trợ 200 megawatt công suất cho các mô hình AI tiên tiến nhất hiện nay."
Thông tin này được đưa ra trong bối cảnh cổ phiếu IREN đã có sự phục hồi nhẹ trong giao dịch sau giờ làm, nhưng trước đó đã giảm tới 55% trong tháng qua. Công ty báo cáo doanh thu tăng 66% so với quý trước, đạt 228 triệu USD, vượt ước tính trung bình 221 triệu USD của các nhà phân tích. Doanh thu từ mảng Điện toán Đám mây AI (AI Cloud) tăng gấp đôi, đạt 200 triệu USD. Phần còn lại của doanh thu IREN đến từ hoạt động khai thác Bitcoin, vốn là mảng kinh doanh chính trước khi công ty chuyển hướng sang AI.
Lỗ ròng của IREN đã thu hẹp còn 263 triệu USD so với 684 triệu USD của kỳ trước. Tuy nhiên, các số liệu của năm trước không được bao gồm trong báo cáo này.
Bối cảnh thị trường và nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Nhà đầu tư đang theo dõi sát sao IREN trong bối cảnh xu hướng đầu tư vào AI có dấu hiệu hạ nhiệt, đặc biệt sau kết quả bầu cử giữa kỳ. Lo ngại gia tăng rằng các công ty đốt tiền mặt phụ thuộc vào nợ sẽ gặp khó khăn trong việc đáp ứng các nghĩa vụ tài chính khi lãi suất tăng và các bên cho vay rút lui khỏi thị trường. Chỉ số Nasdaq đã có phiên giao dịch tồi tệ nhất kể từ tháng 4 năm 2025.
Ông Roberts cũng thừa nhận: "Thị trường vốn đã trở nên chọn lọc hơn trong vài tuần qua, và các câu hỏi giờ đây không còn là hợp đồng lớn đến mức nào, mà là liệu nó có thể được bàn giao, tài trợ và vận hành có lãi hay không." Các đối thủ cạnh tranh như CoreWeave và Nebius cũng đã chứng kiến giá cổ phiếu sụt giảm mạnh trong thời gian gần đây.
Mặc dù vậy, IREN cho biết lượng đơn đặt hàng (backlog) đã tăng 22% so với kỳ trước, đạt 20,3 tỷ USD, với khoảng 2/3 là từ các đối tác có xếp hạng tín dụng tốt. Mục tiêu ARR 4 tỷ USD đã được ký hợp đồng và đảm bảo nguồn vốn đầy đủ. "Có một sự không nhất quán giữa những gì chúng ta thấy trên thị trường đại chúng và những gì chúng ta thấy ở cấp độ khách hàng," Roberts chia sẻ.
Về kế hoạch chi tiêu, IREN dự kiến sẽ chi 15 tỷ USD cho vốn đầu tư trong phần còn lại của năm tài chính này, bao gồm 9 tỷ USD tiền mặt và tài trợ cam kết, cùng 6 tỷ USD tài trợ "mục tiêu" tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Công ty cho biết giá dịch vụ điện toán của họ tiếp tục tăng và đã mở rộng hợp đồng hiện có với một phòng thí nghiệm AI tiên phong hàng đầu. IREN có hợp đồng với Nvidia, Microsoft và 13 khách hàng khác.
Đối với nhà đầu tư Việt Nam, thông tin này cho thấy sự phức tạp và biến động khó lường của ngành công nghệ cao, đặc biệt là lĩnh vực AI. Việc một hợp đồng lớn bị trì hoãn bởi yêu cầu kỹ thuật từ một đối tác khổng lồ như Microsoft có thể là bài học về rủi ro phụ thuộc vào một vài khách hàng lớn. Tuy nhiên, việc IREN vẫn duy trì được lượng backlog lớn và cam kết đầu tư mạnh mẽ cho thấy tiềm năng dài hạn của ngành. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố về công nghệ, khả năng thực thi, sức khỏe tài chính và bối cảnh vĩ mô trước khi đưa ra quyết định đầu tư vào các cổ phiếu công nghệ có tính biến động cao như IREN.