Kinh tế Trung Quốc quý 3 tăng 4,5%, vượt kỳ vọng

Kinh tế Trung Quốc ghi nhận mức tăng trưởng GDP 4,5% trong quý 3, vượt nhẹ mức dự báo của thị trường nhờ sự khởi sắc từ mảng sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ, qua đó giảm bớt sức ép phải tung thêm các gói kích thích tài khóa quy mô lớn.

Điểm sáng từ sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ

Theo số liệu vừa được Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc công bố, GDP quý 3 của nước này tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo 4,4% từ cuộc khảo sát của Reuters và cao hơn mức 4,3% của quý 2. Tính chung 9 tháng đầu năm, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới tăng trưởng 4,6%, nằm gọn trong biên độ mục tiêu 4,5% - 5,0% của Bắc Kinh.

Hoạt động kinh tế trong tháng 9 cho thấy nhiều tín hiệu tích cực hơn kỳ vọng:

• Sản xuất công nghiệp: Tăng 5,5% so với cùng kỳ, ghi nhận mức tăng nhanh nhất trong 6 tháng, được nâng đỡ bởi nhu cầu xuất khẩu các sản phẩm công nghệ và linh kiện liên quan đến AI.
• Doanh số bán lẻ: Tăng 1,1% trong tháng 9, cao hơn gấp đôi mức 0,4% của tháng 8 và là tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ tháng 3.

Tín hiệu khởi sắc này đã hỗ trợ tâm lý thị trường châu Á cũng như giá dầu thô trên thị trường năng lượng quốc tế, trong bối cảnh rủi ro gián đoạn nguồn cung từ xung đột Trung Đông vẫn hiện hữu.

Bất động sản tiếp tục là 'gót chân Achilles'

Dù các chỉ số sản xuất phục hồi, bức tranh đầu tư tại Trung Quốc vẫn phủ màu ảm đạm. Đầu tư tài sản cố định trong 9 tháng đầu năm giảm 7,2% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, đầu tư bất động sản lao dốc 20,6% và đầu tư hạ tầng giảm 4,2%, tạo áp lực nặng nề lên nhu cầu các mặt hàng kim loại công nghiệp và quặng sắt.

Dù chính quyền Bắc Kinh đã tung ra hàng loạt biện pháp hỗ trợ như nới lỏng lãi suất cho người mua nhà, mở rộng hạn mức tín dụng và phân bổ 550 tỷ nhân dân tệ hạn ngạch nợ công, đà phục hồi của lĩnh vực địa ốc vẫn vô cùng chậm chạp. Việc tăng trưởng GDP đạt chỉ tiêu giúp các nhà hoạch định chính sách có thêm lý do để thận trọng, giảm khả năng đưa ra các biện pháp kích thích đột phá trong ngắn hạn.

Tác động và khuyến nghị cho nhà đầu tư Việt Nam

Việc kinh tế Trung Quốc trụ vững ở mức tăng trưởng 4,5% mang lại nhiều hàm ý quan trọng cho thị trường tài chính Việt Nam:

Về thương mại và xuất khẩu: Hoạt động sản xuất công nghiệp phục hồi tại Trung Quốc sẽ tạo xung lực hỗ trợ tích cực cho các doanh nghiệp xuất khẩu nguyên liệu, nông sản và chuỗi cung ứng linh kiện điện tử của Việt Nam.

Về nhóm hàng hóa và nguyên vật liệu: Sự suy yếu kéo dài của bất động sản Trung Quốc khiến giá thép và vật liệu xây dựng khó tạo sóng tăng mạnh. Nhà đầu tư cổ phiếu thép và vật liệu xây dựng tại Việt Nam nên thận trọng với triển vọng biên lợi nhuận của nhóm này.

Chiến lược hành động: Trong bối cảnh Trung Quốc không vội vã nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh tay, dòng vốn ngoại vào các thị trường mới nổi và cận biên như Việt Nam sẽ có tính chọn lọc cao. Nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng xuất khẩu tốt, hưởng lợi từ tiêu dùng phục hồi và duy trì tỷ trọng danh mục ở mức cân bằng.