Lạm phát bán buôn Nhật Bản tăng mạnh tháng 8, áp lực lên BOJ nâng lãi suất

Tháng 8/2026, chỉ số giá hàng hoá doanh nghiệp (CGPI) của Nhật Bản tăng 7,6% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo 7,4% và tiếp tục duy trì áp lực lạm phát bán buôn. Đồng thời, chỉ số giá nhập khẩu tăng 24,8% YoY, phản ánh đồng yên yếu và chi phí nhập khẩu tăng cao, khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) gần chắc sẽ nâng lãi suất lên 1,25% trong cuộc họp tuần tới.

Chỉ số giá bán buôn tăng mạnh

CGPI tháng 8 ghi nhận mức tăng 7,6% so với năm trước, sau mức 7,7% được điều chỉnh lại của tháng 7. Theo tháng, chỉ số giảm 0,2% so với tháng trước, trái ngược với kỳ vọng duy trì ổn định. Sự tăng trưởng này cho thấy các doanh nghiệp Nhật Bản đang chuyển phần chi phí tăng lên cho nhau, làm tăng áp lực lạm phát nội địa.

Giá nhập khẩu tăng 24,8% và đồng yên yếu

Chỉ số giá nhập khẩu, tính bằng đồng yên, lên 24,8% YoY trong tháng 8, giảm nhẹ so với mức 29,3% của tháng 7 nhưng vẫn ở mức cao. Nguyên nhân chính là đồng yên yếu kéo theo chi phí nhập khẩu tăng, cùng với giá nhiên liệu tăng do xung đột tại Trung Đông. Điều này làm tăng chi phí sản xuất và duy trì áp lực lạm phát cho các doanh nghiệp Nhật Bản.

Kỳ vọng lãi suất của BOJ

Thị trường đã gần như hoàn toàn định giá việc BOJ nâng lãi suất lên 1,25% (từ 1% hiện tại) trong cuộc họp ngày 16‑17/9. Các nhà phân tích của Reuters dự báo BOJ có thể thực hiện một đợt tăng nữa lên 1,75% vào quý II/2027, sớm hơn dự đoán trước. Sự tăng lãi suất sẽ hỗ trợ đồng yên, nhưng vì mức tăng đã được định giá, phản ứng ngay trong ngày có thể hạn chế.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt, đồng yên có khả năng phục hồi nhẹ trong ngắn hạn nhờ BOJ tăng lãi suất, nhưng mức tăng đã được thị trường tính trước nên không tạo đợt biến động mạnh. Các quỹ đầu tư nên cân nhắc tăng tỷ trọng VND‑JPY trong danh mục để tận dụng đà tăng lãi suất của Nhật, đồng thời theo dõi chặt chẽ các chỉ số lạm phát và diễn biến chính sách tiền tệ toàn cầu để điều chỉnh rủi ro tỷ giá.