Lịch họp BOJ: Yếu tố then chốt quyết định lãi suất

Lịch họp tháng 7/2027: Bước ngoặt cho chính sách lãi suất của BOJ

TOKYO, ngày 21 tháng 8 (Reuters) - Một sự trùng hợp về lịch trình có thể mang tính quyết định đối với mức độ tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Cuộc họp chính sách tháng 7 năm sau được ấn định vào thời điểm hai thành viên có quan điểm hawkish (diều hâu) trong ban điều hành có thể bỏ phiếu trước khi nhiệm kỳ 5 năm của họ kết thúc.

Theo lịch trình các cuộc họp chính sách được công bố vào tháng trước, BOJ sẽ tổ chức đánh giá lãi suất vào ngày 21 và 22 tháng 7 năm 2027. Ngày này cho phép các thành viên ban điều hành Naoki Tamura và Hajime Takata, những người ủng hộ việc tăng lãi suất nhanh hơn, đưa ra phiếu bầu của họ trước khi nhiệm kỳ của họ kết thúc vào ngày 23 tháng 7.

Ý nghĩa chiến lược của việc ấn định lịch họp

Việc ấn định lịch họp này thu hút sự chú ý bởi nó bảo toàn khả năng của BOJ trong việc thực hiện một đợt tăng lãi suất trước khi có sự thay đổi nhân sự trong ban điều hành, điều có thể khiến việc thắt chặt chính sách trong tương lai trở nên khó khăn hơn. Mặc dù có những ngoại lệ, BOJ thường tổ chức các cuộc họp tháng 7 vào cuối tháng. Kể từ năm 2023, tất cả các cuộc họp chính sách tháng 7, bao gồm cả cuộc đánh giá năm nay vào ngày 30-31 tháng 7, đều diễn ra vào những ngày cuối tháng.

BOJ không công bố lý do đằng sau quyết định về thời điểm tổ chức các cuộc họp chính sách, và lịch trình năm tiếp theo thường ít được chú ý. Tuy nhiên, lịch trình này đã trở nên quan trọng hơn khi áp lực lạm phát dai dẳng làm dấy lên kỳ vọng về việc tăng lãi suất nhanh hơn và thường xuyên hơn. Các nguồn tin cho biết BOJ dự kiến sẽ tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 9 và đang cân nhắc tăng mạnh hơn sau đó để tránh bị tụt lại phía sau đường cong lạm phát.

Dưới giai đoạn bình thường hóa hiện tại, ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất với tốc độ khoảng hai lần một năm. Thông điệp ngày càng hawkish của ngân hàng trung ương đã đẩy lợi suất trái phiếu lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, khi một số nhà đầu tư định giá khả năng lãi suất chính sách cuối cùng có thể tăng lên 1,75% hoặc 2%, cao hơn kỳ vọng trước đó về mức đỉnh gần 1,5%.

Nguy cơ thay đổi cán cân quyền lực tại BOJ

Để lãi suất đạt đến mức đó, BOJ sẽ cần phải nâng lãi suất chính sách hiện tại là 1% thêm ba hoặc bốn lần nữa, làm tăng thêm tính chất quan trọng của việc thay đổi nhân sự trong ban điều hành vào năm tới. Thủ tướng Sanae Takaichi, người được xem là ủng hộ lập trường tiền tệ dễ dãi hơn, đã bổ nhiệm hai vị trí còn trống trong ban điều hành chín thành viên vào đầu năm nay với những người ủng hộ chính sách phục hồi kinh tế.

Một trong những người được bổ nhiệm mới đã phản đối việc tăng lãi suất của BOJ vào tháng 6, cho rằng rủi ro chiến tranh Trung Đông gây tổn hại đến sản lượng và việc làm lớn hơn rủi ro lạm phát vượt quá mục tiêu. Việc Tamura và Takata rời nhiệm vào tháng 7 cho Takaichi cơ hội lấp đầy thêm hai ghế, có khả năng nghiêng cán cân quyền lực của ban điều hành theo hướng ôn hòa hơn và làm phức tạp thêm nỗ lực của BOJ trong việc thúc đẩy tăng lãi suất.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Việc BOJ có thể thay đổi định hướng chính sách lãi suất trong tương lai gần là một yếu tố quan trọng cần theo dõi. Các nhà đầu tư Việt Nam cần cập nhật thông tin về diễn biến lạm phát tại Nhật Bản, các quyết định của BOJ và tình hình kinh tế toàn cầu để đưa ra các quyết định đầu tư phù hợp, đặc biệt là đối với các tài sản có liên quan đến đồng Yên hoặc thị trường tài chính Nhật Bản.