Lợi nhuận ròng Aflac tăng 37,7% nhưng EPS điều chỉnh giảm

Tóm tắt kết quả tài chính quý II

Aflac (NYSE:AFL) công bố lợi nhuận ròng quý II đạt 825 triệu USD, tăng 37,7% so với cùng kỳ năm trước nhờ giảm lỗ đầu tư. Tuy nhiên, lợi nhuận điều chỉnh (adjusted earnings) giảm 7,7% xuống 883 triệu USD, phản ánh áp lực từ tỷ giá và chi phí bảo hiểm.

Phân tích lợi nhuận ròng vs lợi nhuận điều chỉnh

Lợi nhuận ròng tăng mạnh chủ yếu do lỗ đầu tư giảm từ 421 triệu USD xuống 153 triệu USD. Ngược lại, lợi nhuận điều chỉnh giảm vì tỷ giá Yên/USD yếu hơn 9,3%, làm giảm EPS điều chỉnh 0,05 USD/cổ.

Ảnh hưởng của tỷ giá

Khi loại bỏ ảnh hưởng tỷ giá, EPS điều chỉnh tăng 4,1% lên 3,57 USD. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh tại Nhật Bản vẫn sinh lời, với biên lợi nhuận trước thuế điều chỉnh tăng từ 32,0% lên 34,3%.

Hiệu suất tại các thị trường chính

Mỹ: Doanh thu phí thuần tăng 2,3% lên 1,5 tỷ USD; doanh thu bán hàng tăng 2,6% lên 349 triệu USD, nhờ các gói bảo hiểm nhóm, nha khoa và thị lực.

Nhật Bản: Doanh thu phí thuần bằng Yên giảm 3,7% do hợp đồng tái bảo hiểm mới và các hợp đồng trả trước hết hạn. Tỷ lệ duy trì hợp đồng (persistency) giảm từ 93,7% xuống 92,7%.

Lợi nhuận trước thuế điều chỉnh

Ở Nhật Bản, lợi nhuận trước thuế điều chỉnh giảm 2,1% sau khi loại bỏ tỷ giá; doanh số mới giảm 5,6% do sản phẩm ung thư Miraito gặp khó khăn.

Ở Mỹ, lợi nhuận trước thuế điều chỉnh giảm 4,6% xuống 370 triệu USD, biên lợi nhuận thu hẹp từ 22,5% xuống 20,9% vì chi phí bồi thường và lợi ích tăng.

Chính sách trả lại vốn và cổ tức

Aflac đã trả lại 1,3 tỷ USD cho cổ đông trong quý, trong đó 983 triệu USD qua mua lại cổ phiếu. Công ty công bố cổ tức quý III 0,61 USD/cổ, trả vào ngày 1/9/2026 cho cổ đông ghi danh ngày 19/8/2026. Ban quản trị đã tăng cổ tức liên tục 43 năm và dự kiến tiếp tục tăng trong 2026.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, Aflac vẫn là công ty bảo hiểm đa quốc gia có độ ổn định tài chính cao. Tuy lợi nhuận điều chỉnh giảm do yếu tố tỷ giá và chi phí bảo hiểm, nhưng dòng tiền mạnh, khả năng trả cổ tức tăng trưởng và chương trình mua lại cổ phiếu hấp dẫn. Nhà đầu tư nên cân nhắc rủi ro tỷ giá Yên và áp lực chi phí bảo hiểm tại Mỹ, đồng thời theo dõi chiến lược mở rộng sản phẩm tại Nhật Bản để đánh giá tiềm năng tăng trưởng dài hạn.