Lợi suất 13% của AGNC có an toàn không?

AGNC trả lợi suất 13,1%. Đánh giá an toàn dựa trên spread lãi, nguồn tài sản, rủi ro lãi suất.

Cấu trúc danh mục và nguồn thu

AGNC nắm 89% danh mục 94,7 tỷ USD trong Agency MBS do Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae bảo đảm. Mô hình mREIT thu lợi từ lãi suất MBS, phải chi trả ít nhất 90% thu nhập chịu thuế dưới dạng cổ tức.

Spread lãi ròng và khả năng chi trả cổ tức

Spread lãi ròng vẫn dương, nhưng chênh lệch giảm trong 2 năm qua. Dollar roll income trên mỗi cổ phiếu vẫn đủ bao phủ cổ tức, nhưng xu hướng thu hẹp.

Rủi ro lãi suất và thị trường nhà ở

Fed cắt 6 lần lãi suất 2024‑2025, giảm chi phí vay nhưng làm giảm giá trị MBS lãi suất cao. Nếu Fed tăng lãi suất trong nửa cuối 2026, chi phí vay ngắn hạn tăng, thị trường nhà ở có thể suy yếu, làm áp lực lên spread.

Nhận định: AGNC duy trì cổ tức hiện tại, nhưng spread thu hẹp và rủi ro lãi suất tăng. Nhà đầu tư Việt nên cân nhắc vị thế, không đặt quá nhiều vốn, ưu tiên đa dạng danh mục để giảm rủi ro.