Multiples mua lại Mỹ 2025 đạt mức cao 2021

Tổng quan: Năm 2025, multiples EV/EBITDA trung vị của các giao dịch mua lại tại Mỹ đạt 12,5x, ngang mức cao nhất năm 2021, phản ánh áp lực giá trị và thay đổi cấu trúc tài trợ.

Multiples trung vị 2025 vs 2021

Giao dịch >1 tỷ USD: median 16x EV/EBITDA.
Giao dịch <1 tỷ USD: median 10,8x.
Độ cao này chủ yếu đến từ các thương vụ lớn.

Động lực tài trợ và mức nợ

Net debt/EBITDA: 5,7x cho doanh nghiệp >1 tỷ USD, 4x cho doanh nghiệp nhỏ hơn.
Equity/EBITDA: 7,8x – cao nhất từ 2015, cho thấy nhà tài trợ dùng vốn tự có nhiều hơn so với nợ.

Xu hướng tài chính 2015‑2025

Vốn tự có trong EBITDA tăng từ 4,4x lên 10,3x cho các giao dịch >1 tỷ USD.
Vay chiếm tỷ lệ giảm từ 50% xuống 33% giá mua.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Giá trị multiples cao đồng nghĩa rủi ro giá mua tăng, nhưng cũng mở cơ hội cho các quỹ Việt tham gia vào các thương vụ lớn với vốn tự có mạnh. Cân nhắc mức nợ và xu hướng lãi suất trước khi quyết định đầu tư.