Nike (NKE): Thuế Cổ Tức Hay Mua Lại Cổ Phiếu Lợi Hơn?

Nike (NYSE:NKE) công bố báo cáo tài chính mới, dấy lên tranh luận về hiệu quả thuế giữa chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu. Quyết định phân bổ vốn này ảnh hưởng trực tiếp đến nghĩa vụ thuế của cổ đông.

Kết quả phân bổ vốn của Nike

Quý 4 năm tài chính 2026, Nike hoàn trả 609 triệu USD cổ tức, tăng 3% so với năm ngoái. Cả năm tài chính, tổng giá trị hoàn trả đạt 2,5 tỷ USD, gồm 2,4 tỷ USD cổ tức và 123 triệu USD mua lại cổ phiếu. Số liệu cho thấy hãng tập trung phân bổ vốn hơn là động lực tăng trưởng sản phẩm.

So sánh thuế: Cổ tức đối đầu Mua lại cổ phiếu

Cổ tức định kỳ của Nike có thể hưởng thuế suất ưu đãi nếu đáp ứng điều kiện. Ngược lại, mua lại cổ phiếu giúp cổ đông hoãn thuế thu nhập cá nhân cho đến khi bán cổ phiếu, tối ưu hơn cổ tức tiền mặt bắt buộc nhận. Tuy nhiên, triển vọng đầu tư vào Nike vẫn phụ thuộc vào tốc độ phục hồi kinh doanh và kỷ luật vốn hơn là chính sách thuế.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Nhà đầu tư Việt Nam giao dịch cổ phiếu Mỹ cần lưu ý thuế khấu trừ tại nguồn đối với cổ tức thường ở mức cao. Việc doanh nghiệp mua lại cổ phiếu giúp tăng giá trị tài sản gián tiếp mà không phát sinh thuế ngay lập tức. Nên ưu tiên doanh nghiệp có dòng tiền mạnh, định giá hợp lý và cơ chế phân bổ vốn linh hoạt thay vì chỉ tập trung vào tỷ suất cổ tức.