Nvidia đầu tư 1 tỷ USD vào Nokia: Lợi nhuận kép và tiềm năng 6G
Nvidia rót vốn vào Nokia: Lợi nhuận kép và tương lai 6G
Khoản đầu tư ít được chú ý của Nvidia vào lĩnh vực viễn thông đã tăng gấp đôi giá trị trên giấy tờ vào giữa năm. Vào tháng 10 năm 2025, NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) đã đồng ý đầu tư 1 tỷ USD vào Nokia với giá 6,01 USD/cổ phiếu. Theo báo cáo 13F quý 2 của Nvidia, khoản đầu tư này có giá trị khoảng 2,2 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 6.
AI-RAN: Bước tiến chiến lược của Nvidia và Nokia
Sự tăng trưởng ấn tượng này chỉ là một phần. Giá trị chiến lược thực sự nằm ở việc Nokia Corporation (NYSE:NOK) và Nvidia đang cùng nhau phát triển công nghệ AI-RAN (Artificial Intelligence-Radio Access Network). Mục tiêu là đưa trí tuệ nhân tạo từ các trung tâm dữ liệu vào mạng di động và xa hơn là mạng 6G.
Nvidia mong muốn mạng lưới viễn thông tự nó trở thành một hạ tầng điện toán tăng tốc. Nếu các mạng truy cập vô tuyến (RAN) áp dụng kiến trúc định hướng phần mềm và hỗ trợ AI, Nvidia có thể bán các giải pháp điện toán, mạng và phần mềm cho một thị trường rộng lớn hơn các trung tâm dữ liệu siêu quy mô.
Luận điểm tích cực cho thấy quá trình suy luận (inference) sẽ tiến gần hơn đến người dùng, và các nhà mạng viễn thông sẽ tận dụng dung lượng mạng còn trống cho các tác vụ AI. Tuy nhiên, luận điểm tiêu cực lại tập trung vào yếu tố thời gian. Các tiêu chuẩn, ngân sách của nhà mạng và quá trình triển khai thương mại diễn ra chậm chạp, khiến doanh thu ngắn hạn khó tách biệt khỏi tầm nhìn dài hạn.
Nokia hưởng lợi, nhưng đối mặt thách thức
Đối với Nokia, thỏa thuận này mang lại một đối tác chiến lược, nguồn vốn và quyền truy cập vào một nền tảng AI có thể làm tăng tính cạnh tranh cho danh mục sản phẩm vô tuyến của hãng. Một quá trình chuyển đổi AI-RAN thành công có thể cải thiện sự khác biệt hóa sản phẩm và tạo ra các cơ hội kinh doanh phần mềm định kỳ.
Tuy nhiên, Nokia phải cân bằng lời hứa này với chu kỳ chi tiêu của các nhà mạng, sự cạnh tranh gay gắt và rủi ro rằng các kiến trúc mở có thể làm giảm sức mạnh định giá phần cứng. Một khoản đầu tư giá trị vào Nvidia không tự nó giải quyết được vấn đề biên lợi nhuận của ngành viễn thông.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Quan hệ đối tác này là một tùy chọn cho sự hội tụ. Nvidia cung cấp hệ sinh thái điện toán, còn Nokia cung cấp mối quan hệ với các nhà mạng và chuyên môn về vô tuyến. Mỗi bên đều lấp đầy những khoảng trống mà bên kia không thể nhanh chóng xây dựng.
Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên coi mức định giá tháng 6 là lợi nhuận đã thực hiện hoặc cho rằng doanh thu từ 6G sắp đến. Giá trị thương mại chỉ thực sự xuất hiện khi các nhà mạng triển khai hệ thống ở quy mô lớn và công bố lợi nhuận khả thi với các yếu tố kinh tế hấp dẫn trên nhiều thị trường.
Sự tham gia của các quỹ phòng hộ đã tăng lên ở cả hai cổ phiếu. Tỷ lệ sở hữu Nvidia tăng từ 275 quỹ lên 285 quỹ trong quý 2, trong khi sở hữu Nokia tăng từ 66 quỹ lên 81 quỹ. Fisher Asset Management đã tăng 3% cổ phần Nvidia lên 90,9 triệu cổ phiếu, và Marshall Wace đã tăng 232% vị thế Nokia lên 33 triệu cổ phiếu.
Tính đến ngày 14 tháng 8, có 43,2 triệu cổ phiếu Nokia được bán khống, chỉ chiếm 0,75% lượng cổ phiếu lưu hành và 0,6 ngày khối lượng giao dịch trung bình. Tỷ lệ bán khống được báo cáo thấp cho thấy vị thế bán khống hạn chế, nhưng nó không xác định được người nắm giữ hoặc lý do tồn tại của các vị thế đó.
Lợi nhuận trên giấy tờ của Nvidia phản ánh mức giá vào lệnh hấp dẫn; lợi nhuận thực tế phụ thuộc vào việc AI-RAN có trở thành cầu nối thương mại dẫn đến 6G hay không. Nhà đầu tư Việt Nam cần theo dõi sát sao tiến độ triển khai và các yếu tố kinh tế thực tế trước khi đưa ra quyết định đầu tư dài hạn vào lĩnh vực đầy tiềm năng nhưng cũng không ít rủi ro này.