Oracle báo lãi vượt kỳ vọng nhưng cổ phiếu vẫn lao dốc

SmartInvestor.vn - Gã khổng lồ công nghệ Oracle vừa công bố báo cáo tài chính quý 4 vượt kỳ vọng và nâng dự báo lợi nhuận năm. Tuy nhiên, cổ phiếu hãng này vẫn giảm 7% trong phiên giao dịch ngoài giờ do kế hoạch huy động thêm vốn khổng lồ để đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI).

Kết quả kinh doanh ấn tượng và áp lực chi phí AI

Trong quý tài chính thứ 4 (kết thúc ngày 31/5), doanh thu của Oracle tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận ròng đạt 4,22 tỷ USD (tương đương 1,45 USD/cổ phiếu), tăng mạnh so với mức 3,43 tỷ USD của năm ngoái. Doanh thu từ mảng đám mây tăng 47% đạt 9,91 tỷ USD, trong đó hạ tầng đám mây (OCI) tăng vọt 93% lên 5,8 tỷ USD.

Dù kết quả kinh doanh khả quan, giới đầu tư lo ngại khi Oracle công bố kế hoạch huy động tới 40 tỷ USD thông qua nợ và phát hành cổ phiếu, bao gồm đợt bán cổ phần trị giá 20 tỷ USD mới công bố. Chi phí vốn (CapEx) tăng 162% lên mức 55,66 tỷ USD, khiến dòng tiền tự do âm 23,7 tỷ USD. Điều này làm dấy lên lo ngại về việc liệu nhu cầu AI có đủ lớn để bù đắp cho lượng vốn khổng lồ này hay không.

Động lực từ OpenAI và triển vọng dài hạn

Điểm sáng lớn của Oracle là nghĩa vụ hiệu suất còn lại (RPO) đạt mức kỷ lục 638 tỷ USD, tăng 363%. Theo các nhà phân tích từ Bank of America, hơn 50% lượng RPO này đến từ đối tác OpenAI. Phần lớn sự gia tăng RPO đến từ các hợp đồng AI quy mô lớn, nơi khách hàng trả trước cho Oracle để mua GPU hoặc tự cung cấp GPU cho Oracle, giúp giảm bớt gánh nặng chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, case study của Oracle cho thấy làn sóng AI vẫn đang tăng trưởng mạnh mẽ nhưng đòi hỏi nguồn vốn đầu tư cực kỳ lớn (CapEx cao). Khi đầu tư vào các cổ phiếu công nghệ trong nước hoặc quốc tế ăn theo sóng AI, nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro pha loãng cổ phiếu và áp lực dòng tiền ngắn hạn của doanh nghiệp, tránh việc quá hưng phấn trước các số liệu tăng trưởng doanh thu ngắn hạn mà bỏ qua rủi ro tài chính dài hạn.