PMI sản xuất Mỹ tháng 10 đạt 54,9: Tăng trưởng và áp lực giá
Chỉ số PMI sản xuất Mỹ tháng 10 do S&P Global công bố đạt 54,9 điểm, thấp hơn mức sơ bộ 56,0 và mức 55,9 của tháng trước. Dù đà tăng trưởng có phần chậm lại, lĩnh vực sản xuất của Mỹ vẫn duy trì trạng thái mở rộng trong tháng thứ 15 liên tiếp, đi kèm với những tín hiệu trái chiều về lạm phát và thị trường lao động.
Sản xuất Mỹ duy trì đà mở rộng nhưng đối mặt rào cản chi phí
Theo báo cáo từ S&P Global, mặc dù chỉ số PMI giảm nhẹ, sản lượng và số lượng đơn đặt hàng mới vẫn tiếp tục tăng, dù tốc độ có phần chậm lại. Đáng chú ý, nhu cầu xuất khẩu đã bắt đầu nhích nhẹ lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm 2025, bất chấp những khó khăn từ hàng rào thuế quan.
Việc làm và chuỗi cung ứng
Điểm sáng trong báo cáo lần này là tăng trưởng việc làm đạt mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2021. Tuy nhiên, các nhà sản xuất đang phải đối mặt với tình trạng chậm trễ giao hàng từ nhà cung cấp nghiêm trọng nhất kể từ tháng 8 năm 2022, đặc biệt là các sản phẩm phục vụ xây dựng trung tâm dữ liệu AI. Sự mất cân bằng cung cầu đang tạo ra những nút thắt cổ chai mới cho nền kinh tế.
Áp lực lạm phát gia tăng gây khó cho Fed
Một mối lo ngại lớn là chi phí năng lượng, vận chuyển và kim loại tăng cao đã đẩy giá bán của các nhà sản xuất tăng nhanh nhất kể từ tháng 9 năm 2022. Chris Williamson, Nhà kinh tế trưởng tại S&P Global Market Intelligence, nhận định rằng việc giá xuất xưởng tăng mạnh sẽ sớm tác động đến người tiêu dùng, giữ lạm phát ở mức cao và gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc điều hành chính sách tiền tệ.
Dữ liệu này cho thấy Fed có thể sẽ có ít dư địa hơn để nới lỏng chính sách nếu lạm phát không hạ nhiệt như kỳ vọng. Điều này đã ngay lập tức hỗ trợ sức mạnh của đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trên thị trường tài chính.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Việc PMI sản xuất Mỹ duy trì trên ngưỡng 50 là tín hiệu tích cực cho các doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam, khi nhu cầu tiêu thụ tại thị trường lớn nhất thế giới vẫn được bảo trì. Tuy nhiên, áp lực lạm phát tại Mỹ quay trở lại có thể khiến Fed thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất, từ đó duy trì sức mạnh của đồng USD. Điều này sẽ gây áp lực lên tỷ giá USD/VND trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu nguyên liệu của nhiều doanh nghiệp trong nước. Nhà đầu tư nên ưu tiên theo dõi các nhóm ngành xuất khẩu có lợi thế cạnh tranh và các doanh nghiệp ít chịu rủi ro tỷ giá.