PMI Trung Quốc tăng, ING cảnh báo rủi ro giảm phát

PMI sản xuất Trung Quốc tháng 6 tăng lên 50,3, vượt dự báo. Tuy nhiên, ING nhận định cầu nội địa yếu và rủi ro giảm phát gia tăng sẽ khiến tăng trưởng GDP quý 2 chậm lại ở mức 4,6%.

PMI tăng điểm nhưng rủi ro giảm phát quay lại

Chỉ số PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc đạt 50,3 trong tháng 6, tăng từ mức 50,0 của tháng 5. Đơn đặt hàng mới đạt mức cao nhất trong 3 tháng là 51,2. Đơn hàng xuất khẩu quay lại đà tăng trưởng ở mức 50,1. Sản xuất tăng lên 51,4.

Tuy nhiên, chỉ số giá xuất xưởng giảm xuống 48,2, rơi vào vùng suy giảm lần đầu tiên sau 6 tháng. Điều này cho thấy áp lực giảm phát chưa được giải quyết triệt để do cầu nội địa yếu.

Dự báo tăng trưởng GDP và động thái chính sách tiếp theo

ING dự báo tăng trưởng GDP quý 2 của Trung Quốc sẽ chậm lại ở mức 4,6% so với cùng kỳ. Doanh số bán lẻ và đầu tư tài sản cố định đều tăng trưởng âm bất chấp nỗ lực thúc đẩy tiêu dùng nội địa của Bắc Kinh.

Thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) sẽ nới lỏng tiền tệ hơn nữa trong nửa cuối năm, thông qua việc hạ lãi suất repo đảo ngược. Hội nghị Bộ Chính trị Trung Quốc vào tháng 7 tới sẽ là tâm điểm chú ý để tìm kiếm tín hiệu kích thích kinh tế.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Kinh tế Trung Quốc phục hồi không đồng đều ảnh hưởng trực tiếp đến Việt Nam. Cầu nội địa Trung Quốc yếu làm giảm nhu cầu nhập khẩu hàng hóa Việt Nam. Nhà đầu tư cần thận trọng với các nhóm ngành xuất khẩu phụ thuộc lớn vào thị trường này như nông sản, nguyên vật liệu. Đồng thời, theo dõi sát tỷ giá VND/CNY và các biện pháp nới lỏng tiền tệ của PBOC để điều chỉnh danh mục đầu tư phù hợp.