Qualcomm chuyển sang trung tâm dữ liệu: Cơ hội và rủi ro

Qualcomm đang chuyển hướng sang cung cấp chip cho trung tâm dữ liệu, với mục tiêu doanh thu hơn 15 tỷ USD đến năm tài chính 2029. Tuy nhiên, thị trường đã phản ánh phần lớn tiềm năng này, khiến nhà đầu tư phải xem xét kỹ cơ hội và rủi ro.

Bối cảnh Qualcomm vào thị trường trung tâm dữ liệu

Qualcomm, vốn nổi tiếng với chip smartphone, bắt đầu tập trung vào AI và trung tâm dữ liệu sau khi nhận ra nhu cầu tính toán ngày càng tăng. Vào ngày 9/9, Piper Sandler đưa ra đánh giá Neutral với mức giá mục tiêu 190 USD, cho rằng cơ hội AI đa năm hấp dẫn nhưng phần lớn đã được phản ánh trong định giá.

Chiến lược AI và công nghệ HBC

Qualcomm đang phát triển công nghệ High Bandwidth Compute (HBC) nhằm đáp ứng yêu cầu băng thông cao của các hyperscaler. Nếu công nghệ này được chấp nhận rộng rãi, Qualcomm có thể thu hút thêm khách hàng lớn và tăng doanh thu đáng kể. Tuy nhiên, Piper cho rằng vẫn cần thời gian để công nghệ này đạt được độ chấp nhận trong ngành.

Dự báo tài chính và tiềm năng tăng trưởng

Trong ngày hội nhà đầu tư tháng 6, Qualcomm đặt mục tiêu doanh thu trung tâm dữ liệu >15 tỷ USD vào năm 2029. CFO Akash Palkhiwala dự kiến doanh thu trung tâm dữ liệu sẽ đạt 5 tỷ USD vào năm tài chính 2027, trong đó 1 tỷ USD đến từ khách hàng chip tùy chỉnh. Piper kỳ vọng EPS sẽ tăng trung bình 16% mỗi năm trong bốn năm tới và tỷ trọng lợi nhuận EBIT từ smartphone sẽ giảm xuống khoảng 50% vào năm 2029.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, Qualcomm mang lại cơ hội tiếp cận ngành AI và hạ tầng dữ liệu toàn cầu nhưng cần lưu ý rủi ro về thời gian thu hồi lợi thế thị phần do công ty vào cuộc muộn hơn so với các đối thủ. Nếu công nghệ HBC được chấp nhận, cổ phiếu có thể tăng mạnh; ngược lại, nếu không, giá có thể chỉ di chuyển gần mức kỳ vọng hiện tại. Vì vậy, khuyến nghị giữ vị thế trung tính, theo dõi tiến độ triển khai HBC và các hợp đồng lớn trong năm tới trước khi quyết định tăng hay giảm tỷ trọng trong danh mục đầu tư.