Quỹ hưu trí chọn vàng làm lá chắn khi trái phiếu suy yếu

Theo báo cáo mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), vàng đang khẳng định vị thế bền vững trong danh mục đầu tư của các quỹ hưu trí lớn toàn cầu. Trong bối cảnh lạm phát kéo dài và mối tương quan giữa cổ phiếu - trái phiếu thay đổi, vàng được xem là công cụ phòng vệ hiệu quả hơn so với các tài sản truyền thống để đối phó với các cú sốc thị trường.

Sự thay đổi trong chiến lược phòng vệ danh mục

Trong nhiều thập kỷ, trái phiếu chính phủ luôn là công cụ đa dạng hóa rủi ro hàng đầu khi thị trường cổ phiếu gặp áp lực. Tuy nhiên, WGC chỉ ra rằng mối tương quan giữa trái phiếu và cổ phiếu đã tăng mạnh trong những năm gần đây. Kể từ năm 2022, trái phiếu kho bạc Mỹ thường biến động cùng chiều với cổ phiếu, làm giảm đáng kể hiệu quả bảo vệ danh mục đầu tư.

Ngược lại, vàng cho thấy khả năng duy trì sự ổn định và thường có xu hướng biến động ngược chiều với các tài sản rủi ro trong những đợt bán tháo mạnh. Điều này củng cố lập luận rằng việc nắm giữ vàng không chỉ là đặt cược vào việc tăng giá, mà còn là một chiến lược đa dạng hóa danh mục thiết yếu khi lợi suất trái phiếu không còn đủ sức hấp dẫn.

Các quỹ hưu trí lớn đang phân bổ bao nhiêu vào vàng?

Báo cáo cho thấy các quỹ tại Hà Lan, Mỹ, Anh và Úc đã thiết lập vị thế vàng chủ yếu từ giai đoạn 2020-2021 và duy trì tỷ trọng từ 2% đến 5% thông qua vàng vật chất hoặc hợp đồng tương lai. Đối với các quỹ e ngại rủi ro từ cổ phiếu khai thác vàng (như biến động giá hàng hóa hay rủi ro vận hành), việc nắm giữ vàng thỏi là lựa chọn tối ưu.

Quỹ Pensioenfonds PDN (Hà Lan)

Quỹ này đã hoàn tất việc mua vàng vào tháng 4/2021 để đạt tỷ trọng 5% danh mục. Quyết định này được đưa ra sau khi nghiên cứu cho thấy vàng có khả năng giảm rủi ro danh mục mà không làm giảm lợi nhuận kỳ vọng, đặc biệt khi lợi suất trái phiếu chính phủ Đức từng rơi xuống mức âm.

Hệ thống hưu trí Fairfax County (Mỹ)

Quỹ của Virginia (Mỹ) hiện nắm giữ khoảng 3% danh mục trị giá 6,2 tỷ USD dưới dạng vàng thông qua các hợp đồng tương lai. Fairfax coi vàng là công cụ phòng ngừa lạm phát hữu hiệu và đánh giá cao tính thanh khoản cũng như khả năng bảo vệ tài sản trong các giai đoạn thị trường căng thẳng địa chính trị.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Xu hướng các quỹ hưu trí toàn cầu dịch chuyển sang vàng là một tín hiệu quan trọng cho nhà đầu tư tại Việt Nam. Trong bối cảnh địa chính trị thế giới phức tạp và sự biến động của tỷ giá, việc duy trì một tỷ lệ vàng nhất định (khoảng 5-10%) trong danh mục đầu tư dài hạn là chiến lược hợp lý. Thay vì chỉ tập trung vào các kênh truyền thống như tiết kiệm hay bất động sản, vàng đóng vai trò là 'lớp bảo hiểm' tài sản, giúp giảm thiểu rủi ro tổng thể khi thị trường chứng khoán hoặc trái phiếu doanh nghiệp có biến động bất ngờ.