ReNew Energy (RNW): Lợi nhuận Q1/2027 tăng trưởng 12%
ReNew Energy Global Plc (RNW) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2027 với những bước tiến chiến lược quan trọng. Công ty ghi nhận danh mục vận hành tăng trưởng 26% so với cùng kỳ, đạt mức 13,5 GW, đồng thời duy trì kế hoạch tư nhân hóa đầy tham vọng.
Kết quả kinh doanh ấn tượng và chiến lược tái cơ cấu vốn
Trong quý này, ReNew đạt mức tăng trưởng 12% EBITDA điều chỉnh, được thúc đẩy bởi đóng góp 5,7 tỷ INR từ mảng sản xuất. Đáng chú ý, hiệu quả quản lý vốn lưu động đã cải thiện rõ rệt khi số ngày thu tiền bình quân (DSO) giảm xuống còn 54 ngày tính đến tháng 7/2026, nhờ các khoản thu lớn từ các đơn vị phân phối điện tại Andhra Pradesh.
Công ty cũng chứng minh khả năng xoay vòng vốn linh hoạt thông qua việc bán tài sản điện mặt trời 100 MW và ký kết thỏa thuận chuyển nhượng thêm 1 GW công suất. Chiến lược này giúp ReNew duy trì tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA ở mức 5,7x cho các dự án đang vận hành, đảm bảo nguồn lực cho các cơ hội đầu tư có tỷ suất sinh lời cao hơn.
Thách thức vận hành và triển vọng sản xuất pin mặt trời
Rào cản từ lưới điện và chính sách
Mặc dù tăng trưởng mạnh, ReNew đang phải đối mặt với tình trạng cắt giảm sản lượng tại Rajasthan do các vấn đề kết nối lưới điện tạm thời và thời tiết không thuận lợi. Bên cạnh đó, việc gia hạn Danh mục các mô hình và nhà sản xuất được phê duyệt (ALMM) đối với tế bào quang điện (cell) đến cuối năm 2026 có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận của mảng sản xuất trong ngắn hạn.
Mở rộng năng lực sản xuất TOPCon
Điểm sáng trong kế hoạch dài hạn là việc hoàn thiện cơ sở sản xuất tế bào quang điện TOPCon công suất 4 GW vào cuối năm tài chính hiện tại. ReNew dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất những lô tế bào đầu tiên vào cuối năm dương lịch, giúp củng cố chuỗi cung ứng nội bộ cho các dự án điện gió và điện mặt trời trong tương lai.
Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam
Mô hình của ReNew Energy mang lại nhiều bài học giá trị cho các doanh nghiệp năng lượng tái tạo tại Việt Nam. Việc tái cơ cấu tài sản (asset recycling) để giảm đòn bẩy tài chính và tập trung vào sản xuất thiết bị phụ trợ là hướng đi tất yếu khi thị trường chuyển sang giai đoạn cạnh tranh về chi phí. Nhà đầu tư Việt Nam nên chú ý đến các doanh nghiệp năng lượng trong nước có khả năng tối ưu hóa dòng tiền từ các dự án đã vận hành và chủ động được chuỗi cung ứng thiết bị, đặc biệt trong bối cảnh Quy hoạch điện VIII đang thúc đẩy mạnh mẽ năng lượng sạch.