Ross Stores vs TJX: Tại sao cổ phiếu ROST bứt phá hơn TJX?

Trong báo cáo tài chính mới nhất, hai gã khổng lồ bán lẻ giá rẻ Ross Stores (ROST) và TJX Companies (TJX) đã cho thấy những bộ mặt trái ngược. Dù cùng hoạt động trong một lĩnh vực, Ross Stores đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng lên tới 10%, khiến cổ phiếu bứt phá, trong khi TJX lại khiến nhà đầu tư thất vọng.

Ross Stores: Sự bùng nổ từ lưu lượng khách hàng

Ross Stores vừa công bố một quý kinh doanh rực rỡ với tổng doanh thu tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 6,3 tỷ USD. Điểm nhấn quan trọng nhất là mức tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng (comparable sales) đạt 10%, vượt xa mức 2% của năm ngoái. Điều đáng khích lệ là sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ lưu lượng khách hàng thực tế tại cửa hàng thay vì chỉ tăng giá trị đơn hàng.

Lợi nhuận ròng của Ross đạt 851 triệu USD, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 2,66 USD, cao hơn nhiều so với dự báo 1,85 - 1,93 USD trước đó. Một phần của sự vượt trội này đến từ việc hoàn thuế quan theo Đạo luật IEEPA, giúp con số EPS trông ấn tượng hơn thực tế, nhưng ngay cả khi loại trừ yếu tố này, Ross vẫn có một quý kinh doanh vượt mong đợi.

TJX và phản ứng trái chiều từ thị trường

Ngược lại, TJX Companies – đơn vị sở hữu các thương hiệu nổi tiếng như TJ Maxx và Marshalls – chỉ ghi nhận mức tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng là 4%. Mặc dù doanh thu tăng 5% lên 15,2 tỷ USD và EPS tăng 24%, cổ phiếu TJX vẫn giảm 4% ngay sau báo cáo. Thị trường dường như đang kỳ vọng nhiều hơn vào khả năng bứt phá của TJX trong bối cảnh kinh tế hiện tại.

Triển vọng nửa cuối năm là chìa khóa

Sự khác biệt lớn nhất nằm ở kế hoạch kinh doanh nửa cuối năm. Ross Stores đã nâng dự báo tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng cho quý 3 lên mức 6% - 7% và quý 4 từ 4% - 5%. Việc nâng triển vọng trong bối cảnh thách thức đã củng cố niềm tin của các nhà đầu tư, giúp cổ phiếu ROST tăng hơn 4% sau phiên giao dịch, trong khi TJX vẫn loay hoay gần mức thấp nhất 52 tuần.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Câu chuyện giữa Ross Stores và TJX mang lại bài học quan trọng cho các nhà đầu tư tại thị trường Việt Nam, đặc biệt là trong nhóm ngành bán lẻ. Lưu lượng khách hàng (traffic) và triển vọng tương lai (guidance) mới là những yếu tố then chốt quyết định giá cổ phiếu, thay vì chỉ nhìn vào các con số tăng trưởng trong quá khứ. Tại Việt Nam, khi sức mua đang dần hồi phục, nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp bán lẻ có khả năng tối ưu hóa chi phí vận hành và sở hữu mô hình kinh doanh linh hoạt, có khả năng thu hút tệp khách hàng mới và duy trì sự gắn kết của khách hàng cũ trong mọi điều kiện kinh tế.