Salesforce vượt kỳ vọng nhưng chưa hóa giải nỗi lo AI
Salesforce vừa công bố kết quả kinh doanh quý vượt mong đợi, nhưng điều đó vẫn chưa đủ để xoa dịu lo ngại của giới đầu tư về việc trí tuệ nhân tạo (AI) có thể đe dọa vị thế của mảng phần mềm doanh nghiệp truyền thống.
Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng nhưng cổ phiếu vẫn ảm đạm
Trong quý kết thúc vào ngày 30/4, doanh thu của Salesforce tăng 13,3% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 11,13 tỷ USD, vượt mức dự báo 11,05 tỷ USD của giới phân tích. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã điều chỉnh đạt 3,87 USD, vượt 76 cent so với kỳ vọng. Dù vậy, cổ phiếu CRM vẫn giảm nhẹ 1% trong phiên giao dịch ngoài giờ và đã mất khoảng 33% giá trị kể từ đầu năm.
Ban lãnh đạo Salesforce đang nỗ lực chứng minh rằng đợt bán tháo cổ phiếu gần đây là vô căn cứ khi cổ phiếu đang giao dịch ở mức định giá P/E dưới 14 lần. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng và chờ đợi sự tăng tốc doanh thu rõ ràng hơn bên cạnh việc cải thiện biên lợi nhuận.
Điểm sáng từ Agentforce và thách thức từ mảng truyền thống
Điểm sáng lớn nhất của Salesforce là nền tảng AI mới Agentforce với doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) đạt 1,2 tỷ USD, tăng 205% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhiều tổ chức lớn như LVMH, Chobani và Không quân Mỹ đã đăng ký sử dụng dịch vụ này. Dù vậy, mảng kinh doanh truyền thống của hãng lại tỏ ra chậm chạp khi nghĩa vụ hiệu suất còn lại hiện tại (cRPO) chỉ tăng 13%.
Để hỗ trợ giá cổ phiếu và tối ưu hóa dòng tiền, Salesforce đã triển khai chương trình mua lại cổ phiếu tăng tốc trị giá 25 tỷ USD. Đây là đợt mua lại lớn nhất trong lịch sử công ty, giúp cải thiện chỉ số EPS trong ngắn hạn bằng cách giảm số lượng cổ phiếu lưu hành.
Bài học và nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, sự chật vật của Salesforce trước làn sóng AI là một bài học đắt giá về sự chuyển dịch công nghệ. Khi đánh giá các doanh nghiệp công nghệ trong nước, nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý đến năng lực tự chủ và tích hợp AI vào sản phẩm cốt lõi. Những doanh nghiệp không thể chứng minh được giá trị gia tăng vượt trội so với các công cụ AI tự động hóa tự xây dựng sẽ rất dễ bị thị trường định giá thấp hoặc đào thải trong tương lai.