Thị trường dữ liệu: Tín hiệu lạc quan cho hạ tầng trung tâm dữ liệu
Thị trường dữ liệu: Tín hiệu lạc quan cho hạ tầng trung tâm dữ liệu
Kết quả bầu cử giữa kỳ tại Mỹ vừa qua đã đưa ra một thông điệp rõ ràng: trung tâm dữ liệu đang trở nên không được lòng dân. Sau một thời kỳ bùng nổ xây dựng ngắn ngủi, các trung tâm dữ liệu này mang lại ít việc làm lâu dài và đẩy chi phí năng lượng địa phương lên cao. Đáng chú ý, trong số 41 cuộc bỏ phiếu địa phương về việc hạn chế xây dựng trung tâm dữ liệu, có tới 40 cuộc đã nhận được sự ủng hộ, với tỷ lệ áp đảo lên tới 75/25%.
Phản ứng của thị trường chứng khoán
Microsoft và Amazon, hai ông lớn đang đầu tư mạnh vào lĩnh vực trung tâm dữ liệu với kế hoạch xây dựng mở rộng, lẽ ra phải chịu ảnh hưởng tiêu cực từ kết quả này. Tuy nhiên, trái ngược với dự đoán, cổ phiếu của cả hai công ty này đã tăng khoảng 7%. Điều này cho thấy thị trường đang hoan nghênh việc xây dựng trung tâm dữ liệu chậm lại và thu hẹp quy mô. Trước đó, thị trường đã tỏ ra không hài lòng với khoản chi tiêu khổng lồ cho các chip và chuỗi cung ứng trung tâm dữ liệu đang bị thổi phồng giá trị.
Về cơ bản, thị trường đang ngầm hiểu rằng các cơ quan quản lý đang làm thay công việc mà các công ty lẽ ra phải tự thực hiện. Các công ty đã cố gắng thuyết phục Phố Wall về tính kinh tế của trung tâm dữ liệu, nhưng nhu cầu vốn quá lớn và thị trường nhận thấy tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận không đủ hấp dẫn.
Tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư
Trước tình hình này, có thể sẽ có sự điều chỉnh trong chiến lược của ban lãnh đạo các công ty. Khi nhận thấy phản ứng của thị trường chứng khoán đối với các biện pháp hạn chế trung tâm dữ liệu, họ có thể sẽ thu hẹp tham vọng của mình, đưa mức đầu tư về gần hơn với dòng tiền tự do. Nếu điều này xảy ra, đó có thể là một động lực mạnh mẽ cho cổ phiếu, vốn đã gặp nhiều khó khăn trong năm nay.
Trong số các công ty, Amazon đặc biệt hấp dẫn khi mảng kinh doanh cốt lõi là giao hàng hóa không bị đe dọa bởi AI theo cách mà các công ty phần mềm như Microsoft phải đối mặt.
Mặt khác, các công ty tham gia vào việc xây dựng trung tâm dữ liệu đang gặp khó khăn. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới nổi (neoclouds) và các nhà cung cấp khác đều chứng kiến cổ phiếu giảm mạnh, cùng với các công ty dự kiến cung cấp điện cho các trung tâm dữ liệu.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Trong thời gian tới, cần theo dõi chương trình nghị sự của Đảng Dân chủ về AI và trung tâm dữ liệu. Họ có nhiều lựa chọn để hành động, bao gồm cả việc chống tham nhũng tràn lan. Có khả năng sẽ có một mức độ giám sát nhất định đối với AI, nhưng chưa chắc họ sẽ giải quyết vấn đề trung tâm dữ liệu ở cấp quốc gia.
Một điểm nóng khác cần chú ý là Texas và Ohio, nơi tập trung hơn một phần tư công suất trung tâm dữ liệu dự kiến. Cả hai thống đốc Đảng Dân chủ mới đắc cử đều đã vận động tranh cử với cương lĩnh phản đối trung tâm dữ liệu và sẽ rất quan trọng để xem họ sẽ hành động như thế nào.
Quan trọng nhất, đây là những cử tri, những người đã thể hiện rõ ràng rằng họ không muốn phải trả giá điện cao hơn để các trung tâm dữ liệu OpenAI hoạt động hết công suất. Điều này cho thấy xu hướng hạn chế phát triển trung tâm dữ liệu có thể tiếp tục lan rộng, tạo cơ hội cho các công ty công nghệ lớn tập trung vào các mảng kinh doanh hiệu quả hơn và giảm bớt gánh nặng đầu tư vào hạ tầng tốn kém. Nhà đầu tư Việt Nam nên cân nhắc các yếu tố này khi đánh giá tiềm năng của các cổ phiếu công nghệ và hạ tầng liên quan.