Thị trường trái phiếu cảnh báo Fed chậm chân trước lạm phát

SmartInvestor - Giới đầu tư trái phiếu Mỹ đang tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cần nhanh chóng đuổi kịp đà tăng của lạm phát dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm đã vượt lãi suất liên bang, phát đi tín hiệu cảnh báo mạnh mẽ về chính sách tiền tệ.

Áp lực lạm phát và tín hiệu từ thị trường trái phiếu

Theo ông Ed Yardeni, Chủ tịch Yardeni Research, Phố Wall kỳ vọng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ từ bỏ xu hướng nới lỏng tiền tệ trong cuộc họp tháng tới. Thay vào đó, các nhà giao dịch trái phiếu hy vọng Fed sẽ chuyển dịch sang chính sách thắt chặt hơn. Minh chứng rõ nhất là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm hiện cao hơn lãi suất quỹ liên bang (FFR), cho thấy FFR hiện tại quá thấp để kiềm chế lạm phát.

Thách thức lớn cho tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 của Mỹ tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất kể từ năm 2023. Chỉ số giá bán buôn (PPI) cũng tăng vọt 6% trong vòng 12 tháng tính đến tháng 4. Bối cảnh lạm phát tăng tốc trở lại sau cuộc xung đột Iran đang làm phức tạp thêm lộ trình của ông Kevin Warsh, người vừa được Thượng viện phê chuẩn kế nhiệm ông Jerome Powell. Dù Tổng thống Donald Trump liên tục gây sức ép hạ lãi suất, các nhà giao dịch tương lai hiện dự báo Fed sẽ không giảm lãi suất trong năm nay, thậm chí khả năng tăng lãi suất đang tăng lên.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, việc Fed có thể duy trì lãi suất cao kéo dài hoặc thậm chí tăng lãi suất sẽ gây áp lực trực tiếp lên tỷ giá USD/VND và dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư trong nước cần thận trọng theo dõi sát sao các quyết định chính sách tiếp theo của Fed dưới thời Kevin Warsh. Việc cơ cấu danh mục đầu tư sang các tài sản phòng thủ hoặc các doanh nghiệp có dòng tiền mạnh, ít chịu ảnh hưởng bởi tỷ giá và nợ vay ngoại tệ là chiến lược hợp lý trong giai đoạn biến động này.