Tiền phạt chứng khoán châu Âu giảm 18% năm 2025, dàn xếp tăng lên 42%

Tiền phạt chứng khoán châu Âu giảm mạnh, dàn xếp tăng cao

Theo báo cáo mới nhất từ Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA), các cơ quan quản lý tài chính trên khắp châu Âu đã áp dụng tổng cộng 81,9 triệu Euro (khoảng 92 triệu USD) tiền phạt hành chính trong năm 2025. Con số này giảm 18% so với năm 2024. Báo cáo cũng ghi nhận 955 biện pháp chế tài được ban hành bởi các cơ quan quản lý quốc gia, gần bằng con số 975 của năm trước.

Một điểm đáng chú ý là tỷ lệ tiền phạt đến từ các thỏa thuận dàn xếp ngày càng tăng. Trong tổng số tiền phạt, 42% (tương đương 35,6 triệu Euro) đã được thu thông qua các thủ tục dàn xếp, cao hơn đáng kể so với mức hơn 20% của năm 2024. Về số lượng, 16% các biện pháp chế tài (153 trên 955) đã được giải quyết thông qua dàn xếp, tăng từ khoảng 10% của năm trước.

Sự khác biệt trong thực thi và xu hướng dàn xếp

Báo cáo của ESMA nhấn mạnh sự khác biệt đáng kể trong hoạt động thực thi giữa các quốc gia thành viên. Sự khác biệt này thể hiện ở số lượng và loại hình biện pháp chế tài, quy mô tiền phạt và việc sử dụng các thỏa thuận dàn xếp. ESMA kêu gọi sự hội tụ mạnh mẽ hơn, đặc biệt là ở những nơi hoạt động thực thi thấp không thể giải thích được bằng quy mô thị trường quốc gia.

Theo phân tích của FM Intelligence về dữ liệu ESMA, Đức là quốc gia chiếm 61% tổng số tiền phạt liên quan đến MiFID II, mặc dù chỉ chiếm 8% số vụ việc. Đức cũng là quốc gia áp dụng hai khoản phạt lớn nhất thông qua dàn xếp, mỗi khoản 7,4 triệu Euro, cho các vi phạm về yêu cầu tổ chức theo MiFID II. Hai khoản phạt này chiếm tới 40% giá trị tiền phạt theo MiFID II trên toàn Khu vực Kinh tế Châu Âu (EEA).

Ba quốc gia dẫn đầu về thu tiền phạt là Đức (23,4 triệu Euro), Pháp (17,8 triệu Euro) và Tây Ban Nha (12,5 triệu Euro), chiếm 66% tổng số tiền phạt tại EEA. Tuy nhiên, về số lượng biện pháp chế tài, Hungary lại dẫn đầu với 189 biện pháp, tiếp theo là Ý (111) và Cộng hòa Séc (70).

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Sự giảm sút về tổng số tiền phạt hành chính tại châu Âu, cùng với xu hướng tăng mạnh của các thỏa thuận dàn xếp, cho thấy một bức tranh thay đổi trong cách các cơ quan quản lý tài chính châu Âu xử lý các vi phạm. Đối với các nhà đầu tư và doanh nghiệp Việt Nam đang tìm kiếm cơ hội hoặc hoạt động tại thị trường châu Âu, điều này có thể mang lại cả cơ hội và thách thức. Việc hiểu rõ các quy định, đặc biệt là MiFID II, và các xu hướng thực thi của từng quốc gia là vô cùng quan trọng. Sự gia tăng của các thỏa thuận dàn xếp có thể mở ra con đường giải quyết tranh chấp nhanh chóng và ít tốn kém hơn, nhưng cũng đòi hỏi sự chuẩn bị kỹ lưỡng và tư vấn pháp lý chuyên nghiệp để đảm bảo quyền lợi tốt nhất.