Tỷ giá USD/JPY: Can thiệp chung Mỹ-Nhật có cứu được Yên?

SmartInvestor - Theo báo cáo mới nhất từ MUFG, áp lực bán tháo Yên Nhật (JPY) vẫn duy trì mạnh mẽ khiến cặp tỷ giá USD/JPY áp sát mức đỉnh 161,95. Dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) thắt chặt chính sách và giới chức Mỹ-Nhật phát tín hiệu can thiệp chung, đồng Yên vẫn chưa thể đảo chiều xu hướng giảm.

Rủi ro can thiệp chung Mỹ - Nhật và phản ứng của thị trường

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent đã thống nhất sẽ có "bước đi táo bạo" nếu cần thiết. Điều này làm dấy lên suy đoán về một đợt can thiệp tỷ giá chung lần đầu tiên kể từ tháng 3/2011. MUFG nhấn mạnh rằng hành động đơn phương của Tokyo khó mang lại hiệu quả lâu dài, do đó sự đồng thuận từ Washington là yếu tố quyết định để ngăn đà mất giá của đồng Yên. Tuy nhiên, USD/JPY vẫn neo cao cho thấy thị trường đang thử thách giới hạn này.

Tăng lãi suất của BOJ chưa đủ sức nặng

Biên bản cuộc họp tháng 6 của BOJ cho thấy các thành viên ban điều hành đang bớt lo ngại về rủi ro tăng trưởng và tập trung vào áp lực lạm phát. Thị trường hiện đang định giá khả năng BOJ tăng thêm 16 điểm cơ bản vào tháng 10. Dù vậy, chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn là rào cản lớn ngăn đồng Yên phục hồi bền vững.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, biến động của cặp tỷ giá USD/JPY và chính sách tiền tệ của BOJ có tác động gián tiếp nhưng quan trọng đến tỷ giá USD/VND và dòng vốn FDI từ Nhật Bản. Doanh nghiệp có dư nợ bằng Yên Nhật hoặc các nhà đầu tư giao dịch forex cần đa dạng hóa danh mục, phòng ngừa rủi ro tỷ giá (hedging) chặt chẽ trong bối cảnh thị trường ngoại hối toàn cầu biến động mạnh. Không nên bắt đáy JPY quá sớm khi xu hướng giảm cấu trúc chưa thực sự đảo chiều.