Vàng vượt trái phiếu Mỹ thành tài sản dự trữ lớn thứ hai
Theo báo cáo mới nhất từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), vàng đã chính thức vượt qua trái phiếu Chính phủ Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai thế giới. Sự dịch chuyển lịch sử này diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng trung ương liên tục gom vàng và giá kim loại quý này neo ở mức cao kỷ lục.
Xu hướng phi đô-la hóa và sự trỗi dậy của vàng
Báo cáo công bố vào tháng 6/2026 của ECB chỉ ra rằng, tính đến cuối năm 2025, vàng chiếm tới 27% tổng tài sản dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu, tăng mạnh từ mức 20% của năm trước đó. Ngược lại, tỷ trọng của trái phiếu Chính phủ Mỹ đã giảm từ 25% xuống còn 22%. Trong khi đó, tài sản dự trữ bằng đồng Euro duy trì ổn định ở mức 15%.
Chủ tịch ECB Christine Lagarde nhận định rằng căng thẳng địa chính trị tiếp tục là động lực chính thúc đẩy nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương. Xu hướng này phản ánh nỗ lực đa dạng hóa danh mục nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng USD, đặc biệt là sau khi Mỹ phong tỏa dự trữ ngoại hối bằng USD của Nga vào năm 2022. Dù vậy, các tài sản định giá bằng USD vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong dự trữ toàn cầu với 42%.
Các quốc gia tích cực gom vàng và vị thế của Euro
Việc các quốc gia như Trung Quốc, Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ liên tục mua vào đã tái định hình cơ cấu dự trữ ngoại hối toàn cầu. Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng xác nhận giá trị vàng do các ngân hàng trung ương nắm giữ đã tiến sát mốc 4.000 tỷ USD, vượt qua con số 3.900 tỷ USD của trái phiếu Mỹ. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 1996 hiện tượng này xảy ra.
Bên cạnh đó, vai trò quốc tế của đồng Euro cũng đang gia tăng. Lượng phát hành nợ quốc tế bằng đồng Euro đã tăng 30% trong năm qua, đạt gần 1.000 tỷ Euro (tương đương 1.200 tỷ USD), cho thấy sức hút của khu vực đồng tiền chung đối với các nhà đầu tư nước ngoài.
Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với các nhà đầu tư tại Việt Nam, xu hướng dịch chuyển dòng vốn toàn cầu sang vàng khẳng định vai trò trú ẩn an toàn không thể thay thế của kim loại quý này trong thời kỳ bất ổn. Dù thị trường vàng trong nước chịu sự quản lý chặt chẽ và thường có chênh lệch giá lớn với thế giới, việc phân bổ một phần danh mục vào vàng vẫn là giải pháp phòng ngừa lạm phát và rủi ro tỷ giá hiệu quả. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước và biến động địa chính trị toàn cầu để đưa ra quyết định giải ngân hợp lý.