Vì sao Jim Cramer đánh giá cao cổ phiếu Ross Stores?

Cổ phiếu của chuỗi bán lẻ giá rẻ Ross Stores (NASDAQ: ROST) đang trở thành tâm điểm chú ý trên Phố Wall sau khi liên tục nhận được lời khen ngợi từ chuyên gia tài chính Jim Cramer của CNBC, nhờ kết quả kinh doanh vượt trội so với đối thủ cạnh tranh The TJX Companies (NYSE: TJX).

Động lực tăng trưởng vượt trội của Ross Stores

Trong các chương trình gần đây, Jim Cramer đã nhiều lần ca ngợi ban lãnh đạo của Ross Stores, đặc biệt là CEO Jim Conroy. Dưới sự điều hành của ông, cổ phiếu ROST đã ghi nhận mức tăng hơn 25% kể từ đầu năm, trái ngược hoàn toàn với mức giảm hơn 4% của đối thủ TJX.

Sức bật của Ross Stores đến từ kết quả kinh doanh bùng nổ trong quý 2 tài chính. Doanh nghiệp ghi nhận doanh thu tăng 13% và tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng (same-store sales) đạt 10%, vượt xa kỳ vọng của giới phân tích. Động lực chính đến từ lưu lượng khách hàng gia tăng mạnh mẽ khi người tiêu dùng có xu hướng tìm đến các chuỗi bán lẻ giảm giá để tối ưu chi tiêu trong môi trường lạm phát cao.

Nhờ đó, công ty đã nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cả năm lên mức 8,61 - 8,77 USD, tương ứng mức tăng trưởng từ 32% đến 35% – cao hơn nhiều so với tốc độ 15% - 20% thời kỳ tiền đại dịch.

Áp lực chi phí và sự chững lại của đối thủ TJX

Mặc dù đạt kết quả kinh doanh ấn tượng, Ross Stores vẫn đối mặt với một số thách thức nội tại. Hàng tồn kho của hãng trong quý 2 đã tăng 18% so với cùng kỳ năm trước. Mô hình kinh doanh phụ thuộc vào việc thu mua hàng thanh lý giá rẻ có thể gặp khó khăn nếu áp lực lạm phát hạ nhiệt và cạnh tranh gay gắt hơn. Ngoài ra, ban lãnh đạo ROST cũng cảnh báo chi phí nhiên liệu và vận chuyển có thể gia tăng, gây ảnh hưởng tiêu cực tới biên lợi nhuận trong nửa cuối năm.

Ở chiều ngược lại, The TJX Companies đang cho thấy dấu hiệu chững lại. Tăng trưởng cùng cửa hàng của TJX trong quý 2 chỉ đạt khiêm tốn 4%, khiến giá cổ phiếu giảm 4% ngay sau phiên báo cáo kết quả. Đáng lo ngại hơn, mảng kinh doanh cốt lõi Marmaxx – đóng góp tới hơn 60% doanh thu và lợi nhuận của TJX – chỉ tăng trưởng 1%, đặt ra dấu hỏi lớn về khả năng bù đắp từ các mảng kinh doanh quốc tế và đồ gia dụng.

Góc nhìn và bài học cho nhà đầu tư Việt Nam

Hiện tượng thăng hoa của Ross Stores mang lại nhiều hàm ý giá trị cho nhà đầu tư tại thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động và thu nhập khả dụng của người dân chịu sức ép, các mô hình bán lẻ giá rẻ, hàng tiêu dùng thiết yếu hoặc mô hình bách hóa tối ưu chi phí (như Bách Hóa Xanh của MWG hay WinCommerce của Masan) thường có khả năng chống chịu và thu hút lưu lượng khách tốt hơn phân khúc cao cấp.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần hết sức lưu ý đến chỉ số vòng quay hàng tồn kho và biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp bán lẻ nội địa. Tăng trưởng doanh thu chỉ thực sự bền vững khi đi kèm khả năng kiểm soát chi phí logistics và quản trị rủi ro tồn kho hiệu quả.