XTB: Chuyên gia nâng dự báo lợi nhuận 2026 lên 1,5 tỷ PLN
Mateusz Chrzanowski, chuyên gia phân tích tại Noble Securities, vừa nâng mức dự báo lợi nhuận năm 2026 của sàn môi giới XTB lên 1,5 tỷ PLN (tương đương 394,5 triệu USD). Con số này cao hơn 50% so với mức 1 tỷ PLN mà ông đưa ra hồi đầu năm, bất chấp việc các dự báo quý trước đó của ông thường lạc quan hơn so với kết quả thực tế mà sàn công bố.
Dự báo lợi nhuận XTB tăng mạnh bất chấp sai số
Trong một cuộc phỏng vấn với tờ báo Ba Lan Parkiet, Chrzanowski cảnh báo rằng giá cổ phiếu của XTB hiện đã phản ánh phần lớn các kịch bản tích cực. Việc nâng dự báo năm 2026 diễn ra sau khi chuyên gia này có ba lần dự báo lợi nhuận quý cao hơn con số mà sàn môi giới niêm yết tại Warsaw này báo cáo thực tế.
Cụ thể, Noble từng kỳ vọng XTB đạt 190 triệu PLN lợi nhuận trong quý 3/2025, nhưng con số thực tế chỉ là 53,2 triệu PLN do tỷ suất lợi nhuận trên mỗi lô giao dịch thấp. Các dự báo cho quý 4 và quý 1/2026 sau đó dù sát thực tế hơn nhưng vẫn cao hơn kết quả chính thức lần lượt là 13% và 21%.
Tăng trưởng khách hàng là điểm sáng của XTB
Mặc dù khó dự đoán chính xác lợi nhuận, nhưng các dự báo của Chrzanowski về lượng khách hàng mới lại có độ chính xác rất cao. Trước khi báo cáo quý 3/2025 được công bố, ông ước tính XTB có thêm khoảng 200.000 khách hàng mới, trong khi con số thực tế là gần 222.000.
Mối liên hệ giữa khối lượng giao dịch và lợi nhuận
Tại XTB, sự tăng trưởng khách hàng không phải lúc nào cũng chuyển hóa thành lợi nhuận theo tỷ lệ ổn định. Lợi nhuận trên mỗi lô CFD đã biến động mạnh từ 152 PLN trong quý 3/2025 lên tới 439 PLN vào quý 1/2026. Điều này cho thấy kết quả kinh doanh của sàn phụ thuộc lớn vào biến động thị trường và hành vi giao dịch của khách hàng thay vì chỉ dựa vào số lượng người dùng.
Nhận định và lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với các nhà đầu tư Việt Nam đang quan tâm đến cổ phiếu ngành môi giới tài chính hoặc đang giao dịch trên nền tảng XTB, cần lưu ý rằng lợi nhuận của các sàn môi giới thường biến động cực mạnh theo độ biến động của thị trường (volatility). Việc chuyên gia nâng dự báo 50% cho thấy triển vọng dài hạn khả quan, nhưng nhà đầu tư nên thận trọng với các nhịp điều chỉnh ngắn hạn khi giá cổ phiếu đã phản ánh nhiều kỳ vọng tích cực.
Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các báo cáo định kỳ về số lượng khách hàng mới và tỷ suất lợi nhuận trên mỗi lô giao dịch để có cái nhìn khách quan nhất, tránh tâm lý FOMO dựa trên các dự báo lợi nhuận có thể bị điều chỉnh trong tương lai.