372 doanh nghiệp Mỹ phá sản và phản ứng lạ của thị trường

Trong 6 tháng đầu năm 2026, nước Mỹ ghi nhận 372 doanh nghiệp lớn nộp đơn phá sản, mức cao nhất kể từ năm 2010. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu không hề nao núng, thậm chí dòng vốn tư nhân vẫn đổ mạnh vào các tài sản nợ xấu.

Nghịch lý giữa làn sóng phá sản và sự bình yên của thị trường

Chỉ số CDX North American High Yield (đo lường phần bù rủi ro trái phiếu doanh nghiệp) giảm mạnh xuống 304 điểm cơ bản vào cuối tháng 6, giảm từ mức 406 điểm hồi tháng 3. Điều này cho thấy các nhà đầu tư trái phiếu ngày càng thoải mái hơn khi cho các công ty xếp hạng tín nhiệm thấp vay tiền, bất chấp số lượng đơn phá sản tăng cao.

Dòng vốn tư nhân chực chờ săn hàng giá rẻ

Giới đầu tư nợ xấu (distressed-debt) coi làn sóng phá sản này là cơ hội mua vào lý tưởng. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo việc thanh khoản thắt chặt trong mảng tín dụng tư nhân có thể thúc đẩy làn sóng tái cấu trúc dưới sự giám sát của tòa án trong thời gian tới.

Các ngành chịu ảnh hưởng nặng nề nhất

Ngành công nghiệp dẫn đầu danh sách phá sản với 50 hồ sơ, tiếp theo là hàng tiêu dùng không thiết yếu (35) và y tế (26). Chỉ số chênh lệch lợi suất trái phiếu rác (ICE BofA US High Yield Index) duy trì ở mức 269 điểm cơ bản vào giữa tháng 7, thấp hơn nhiều so với trung bình 20 năm là 490 điểm.

Bài học và cơ hội cho nhà đầu tư Việt Nam

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Sự phân hóa trên thị trường tín dụng Mỹ cho thấy dòng tiền thông minh luôn tìm kiếm cơ hội ngay cả trong khủng hoảng. Nhà đầu tư Việt Nam cần theo dõi sát sao chi phí đi vay toàn cầu, đồng thời sàng lọc các doanh nghiệp có dòng tiền mạnh để phòng ngừa rủi ro khi thanh khoản thắt chặt.